Beaucoup n’imaginaient pas la dédollarisation du monde il y a deux ans, pour la réfuter il y a un an puis la minimiser actuellement : petit-à-petit, la monnaie américaine perd du terrain face aux autres monnaies à mesure que de nouvelles alliances géostratégiques s’installent.
Les causes sont multiples. Ainsi, l’accumulation quelque peu inquiétante de dettes du côté américain ne favorise pas une santé solide du dollar. En outre, militariser sa monnaie en saisissant des avoirs étrangers pour des raisons de politique étrangère ou, comme c’est le cas actuellement, interdire des mouvements de fonds entre pays tiers au prétexte qu’ils utilisent le dollar pour des opérations qui déplaisent ne l’aide absolument pas à conserver sa position privilégiée comme monnaie d’échanges mondiaux.
À la suite des sanctions qui se sont abattues sur les échanges commerciaux entre la Russie et la plupart de ses partenaires, il a fallu trouver d’autres moyens et faire preuve d’inventivité. Avec une surprise finalement modérée et comme le relataient de précédents billets, l’association de pays émergents BRICS, comptant notamment la Russie et à laquelle Macron – imperméable au ridicule – semble vouloir apparaître, s’est donc organisée pour utiliser ses monnaies locales : yuan, roupie, rouble sont maintenant utilisées pour les échanges entre ces différents pays.
Depuis, les alternatives à l’utilisation du dollar pour les échanges internationaux se sont multipliées : par exemple, l’Arabie Saoudite et la Turquie ont ainsi commencé à échanger des roubles, ce qui permet de renforcer un peu la monnaie russe. L’Inde (comme la Chine) achète actuellement des quantités de plus en plus massives de pétrole russe, dont une partie se retrouve d’ailleurs en Europe, et le paye en dirham, en roupies et en roubles… mais plus en dollars.
Bref, l’idée générale qui consiste à utiliser le dollar comme levier pour des sanctions économiques semble toucher ses limites et, pire encore, pousse un nombre croissant de pays à trouver des parades contre cette militarisation dangereuse de la monnaie internationale.
La dernière en date mérite quelques lignes : comme nous l’apprennent quelques titres spécialisés dans le monde des cryptomonnaies, la banque russe Rosbank, jadis filiale de la Société Générale mais depuis séparée de l’entité française suite aux sanctions européennes, est en train d’étudier un mécanisme avec un partenaire en cryptomonnaie, B-crypto, permettant des transactions entre différentes devises en utilisant les cryptomonnaies comme intermédiaire de support.
En substance, le commerçant russe souhaitant acheter des biens ou services étrangers et payer en roubles pourra passer par ce service qui se chargera d’acheter des cryptomonnaies pour le montant souhaité, cryptomonnaies qui seront ensuite déplacées chez le vendeur qui pourra inverser l’opération et récupérer le fruit de la vente dans sa propre devise en vendant les cryptomonnaies ainsi envoyées.
Pour le moment, le mécanisme n’est pas encore transparent pour les différentes parties impliquées dans l’échange mais il fait assez peu de doute que les obstacles techniques seront assez vite maîtrisés, et que les aspects purement légaux seront au besoin aplanis au moins par les autorités russes qui voient dans la manœuvre une façon supplémentaire de contourner les sanctions sur leur devise. L’ironie de l’opération est que les devises étrangères peuvent même compter le dollar parmi elles.
Bien sûr, ce projet pilote ne porte pour le moment que sur des petites transactions (en volume et en montants) ; les marchés des cryptomonnaies n’ont à ce jour pas encore atteint la profondeur nécessaire pour engager de gros montants ou de grands nombres de transactions internationales. Mais le principe est solide sur le plan technique : les cryptomonnaies étant, par construction, indépendantes des banques centrales et des États, elles constituent fondamentalement un moyen d’échange réellement neutre entre individus de pays différents. On doit s’en réjouir : s’assurer que les individus commercent aussi facilement que possible reste une méthode efficace pour éviter les guerres.
Néanmoins, on imagine bien que si ce genre d’applications des cryptomonnaies au commerce international (et au contournement de sanctions) devait se développer, certains pays, à commencer par les États-Unis, en prendraient ombrage tant ceci constitue plus qu’un coup de boutoir aux pouvoirs régaliens qui comprennent celui de frapper monnaie.
C’est d’ailleurs ce qui se passe, plus ou moins discrètement : on peut voir les manoeuvres du gouvernement américain pour tenter de reprendre la main sur les cryptomonnaies derrière les déboires et autres pénibleries subies par la filiale américaine de Binance, l’une des principales plateformes d’échange de cryptomonnaies dans le monde, confrontée aux accusations de différentes malversations par la Security Exchange Commission américaine.
Les autorités américaines pourraient, dans le cas de Binance US, avoir le dernier mot, mais en prenant du recul, on comprend qu’il ne s’agit ici que de gagner un peu de temps dans un jeu finalement dangereux pour elles. D’une part, chaque nouvelle poursuite, chaque nouvelle législation, chaque nouvelle sanction ou contrainte ajoutée accroissent les frictions dans l’usage du dollar et dans les interactions avec le marché américain ; or, avec la croissance actuelle des autres marchés dans le monde, cela peut inciter les commerçants et industriels à modifier leurs centres d’intérêts et leurs affaires pour en diminuer la part américaine. Ceci n’est décidément pas très bon pour les Américains ou pour le dollar.
D’autre part, ce genre d’opération ne fait que pousser les acteurs des cryptomonnaies à limiter leur exposition avec les monnaies étatiques : puisque c’est l’interface entre ces dernières et le monde des cryptos qui donne un levier aux États pour – essentiellement – limiter les libertés des individus, il convient d’en limiter la portée. Absolument rien n’interdit, sur le plan technique, psychologique ou opérationnel, un monde dans lequel les transactions se font avec des cryptomonnaies sans jamais repasser par des monnaies étatiques.
On comprend qu’avant d’en arriver là, le mouvement est clairement complexe et prendra évidemment du temps mais harceler toujours plus les citoyens et les entreprises comme le font les États actuellement n’aide en rien à inspirer confiance dans les monnaies fiduciaires, au contraire. Dans ce contexte, l’introduction de force des CBDC donnera aux citoyens une excellente raison de se passer de l’État dans la création monétaire.
En définitive, la dédollarisation continue et, de façon logique, les cryptomonnaies commencent à trouver leur place dans la nouvelle donne financière internationale qui prend forme sous nos yeux. Les batailles que ces changements imposent promettent d’être épiques.
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