Pendant des années, toute personne à la recherche d’un modèle pour les entreprises prospères pouvait se tourner vers le monde de la technologie et de la fintech. Des entreprises telles que Klarna, pionnière de « achetez maintenant, payez plus tard » – autrefois l’entreprise technologique privée la plus précieuse d’Europe – ont obtenu de vastes valorisations, les investisseurs injectant de l’argent dans leur croissance.
Mais comme l’inflation augmente rapidement et l’environnement macroéconomique se détériore, les entreprises non rentables qui se concentrent simplement sur la croissance du nombre de consommateurs semblent de plus en plus exposées. La valorisation de Klarna est passée de 46 milliards de dollars à moins de 7 milliards de dollars lors d’un tour de financement cet été.
Pour les étudiants en commerce qui ont atteint la majorité à une époque de « perturbateurs », les leçons doivent être claires. L’ère de l’argent facile est révolue et la croissance à tout prix n’est plus un mantra qui a du sens. Les entreprises technologiques qui dominent l’avenir doivent être construites sur des fondations durables.
La nécessité de regarder au-delà des façons traditionnelles de faire les choses reflète en partie les tendances antérieures à la pandémie – une prise de conscience croissante qu’il ne suffit pas de mettre l’accent sur la simple mise à l’échelle.
«Traditionnellement, le capital-risque a été orienté vers la croissance des revenus», explique Nalin Patel, analyste en chef Europe, Moyen-Orient et Afrique pour le capital privé chez le fournisseur de données PitchBook. “Il s’agissait d’augmenter à grande échelle pour devenir une valeur aberrante et dominer une industrie.”
Ce modèle a été déployé dans toutes les entreprises technologiques, allant des paiements à la livraison de nourriture et d’épicerie, où une pléthore d’entreprises se battent depuis des années – un concours intensifié par la pandémie.
Mais cette approche a conduit à une sursaturation du marché. Bien que des restaurants individuels puissent avoir des accords avec des entreprises de livraison de nourriture spécifiques, il n’y a pas grand-chose à distinguer entre ces dernières entreprises.
“Il y a un avantage à ce que cela puisse faire baisser les coûts pour les clients”, ajoute Patel. «Mais les points d’interrogation demeurent quant à savoir s’il s’agit simplement d’une duplication des efforts. C’est une entreprise à faible marge, et vous devez vous demander si, s’il y avait une consolidation ou juste quelques acteurs, ces entreprises ont finalement plus de chances de réussir.
Additionner: Les goûts du fournisseur de cartes de paiement intelligentes Pleo ont des fondamentaux commerciaux équilibrés avec une culture de start-up moderne
Il en va de même pour acheter maintenant, payer plus tard, une forme populaire de crédit à court terme. Bien qu’il existe une variété d’acteurs avec des nuances entre leurs services, ils se battent tous pour les mêmes clients – et dans de nombreux cas, le même espace sur les pages de paiement des détaillants.
La clé des entreprises prospères du futur, selon Patel, réside dans l’innovation. “Il s’agit de se concentrer sur quelque chose d’unique, plutôt que sur quelque chose qui est là pour grandir et s’ajouter à un paysage plus large.”
Les investisseurs sont devenus de plus en plus réfractaires au risque face à la hausse de l’inflation. Même ces groupes de capital-risque autrefois prêts à se séparer de sommes substantielles veulent maintenant que les entreprises prouvent qu’elles ont un chemin vers la rentabilité.
Aman Behzad, fondateur et associé directeur de la société de conseil en technologie financière Royal Park Partners, affirme que les entreprises les mieux placées pour réussir à l’avenir combinent deux attributs de différentes générations de technologies.
“Première, [it is] ceux qui ont des fondamentaux solides et une vision à long terme », dit-il. Les leaders des Big Tech tels qu’Apple et Microsoft ont réussi à donner la priorité aux produits qui résolvent des problèmes clairs, tout en créant de la valeur pour leurs actionnaires à long terme.
« Deuxièmement, la culture du style de gestion des « chouchous de la technologie » post-2010 est d’égale importance », ajoute Behzad. Bien traiter les meilleurs talents et avoir la capacité de conduire le changement au sein des organisations aide les entreprises à retenir les meilleurs talents et à continuer à développer des produits solides.
Il dit que les entreprises technologiques se concentrent souvent sur l’une de ces facettes plutôt que sur l’autre, ce qui conduit soit à se concentrer sur la résolution de problèmes à court terme, soit à des pratiques de travail d’entreprise obsolètes – mais “les meilleures entreprises n’ont pas à faire de compromis”.
Les investisseurs veulent que les entreprises prouvent qu’elles ont un chemin vers la rentabilité
Les secteurs qui se sont montrés parmi les plus prometteurs à cet égard sont les fournisseurs de logiciels et d’infrastructures interentreprises, déclare Behzad. Il voit des entreprises telles que la société britannique de services bancaires en nuage Thought Machine ou le fournisseur de cartes de paiement intelligentes Pleo combiner les fondamentaux commerciaux à long terme avec la culture des start-ups modernes.
“En se concentrant étroitement sur les meilleurs produits et services offrant une valeur commerciale, ils n’ont pas besoin de suivre les tendances du marché ou d’intégrer des fonctionnalités à la mode, comme le font parfois d’autres entreprises de leur génération”, ajoute-t-il.
Patel convient que les entreprises B2B sont mieux adaptées à certains égards à la baisse des dépenses de consommation et à la hausse du coût de la vie dans le monde. “Les entreprises en contact direct avec les consommateurs sont motivées par les dépenses, qui peuvent augmenter et diminuer en fonction de l’évolution de l’économie et de l’emploi”, dit-il, “alors que le B2B peut être un modèle commercial récurrent”.
Il souligne le tour de financement de 160 millions de dollars de Thought Machine, basé à Londres, qui a doublé sa valorisation à 2,7 milliards de dollars en mai. Parmi les investisseurs figuraient des banques telles que Morgan Stanley, JPMorgan et Lloyds Banking Group.
“Les grandes banques sont criblées de problèmes d’infrastructure informatique héritée – cela conduit à toutes sortes d’inefficacités”, déclare Patel. “Les éditeurs de logiciels B2B peuvent être au cœur des activités de leurs clients.”
Bien que les étudiants ne connaissent peut-être pas ces marques en tant que noms familiers «sexy», ce n’est pas une mauvaise chose, dit Behzad. “La visibilité n’est pas la marque du succès – les revenus, le modèle et la provenance de vos clients sont ce qui compte. Les analyses de rentabilité doivent être basées sur l’ici et maintenant, et non sur les besoins d’un marché hypothétique qui n’existe pas encore. »
Pendant des années, toute personne à la recherche d’un modèle pour les entreprises prospères pouvait se tourner vers le monde de la technologie et de la fintech. Des entreprises telles que Klarna, pionnière de « achetez maintenant, payez plus tard » – autrefois l’entreprise technologique privée la plus précieuse d’Europe – ont obtenu de vastes valorisations, les investisseurs injectant de l’argent dans leur croissance.
Mais comme l’inflation augmente rapidement et l’environnement macroéconomique se détériore, les entreprises non rentables qui se concentrent simplement sur la croissance du nombre de consommateurs semblent de plus en plus exposées. La valorisation de Klarna est passée de 46 milliards de dollars à moins de 7 milliards de dollars lors d’un tour de financement cet été.
Pour les étudiants en commerce qui ont atteint la majorité à une époque de « perturbateurs », les leçons doivent être claires. L’ère de l’argent facile est révolue et la croissance à tout prix n’est plus un mantra qui a du sens. Les entreprises technologiques qui dominent l’avenir doivent être construites sur des fondations durables.
La nécessité de regarder au-delà des façons traditionnelles de faire les choses reflète en partie les tendances antérieures à la pandémie – une prise de conscience croissante qu’il ne suffit pas de mettre l’accent sur la simple mise à l’échelle.
«Traditionnellement, le capital-risque a été orienté vers la croissance des revenus», explique Nalin Patel, analyste en chef Europe, Moyen-Orient et Afrique pour le capital privé chez le fournisseur de données PitchBook. “Il s’agissait d’augmenter à grande échelle pour devenir une valeur aberrante et dominer une industrie.”
Ce modèle a été déployé dans toutes les entreprises technologiques, allant des paiements à la livraison de nourriture et d’épicerie, où une pléthore d’entreprises se battent depuis des années – un concours intensifié par la pandémie.
Mais cette approche a conduit à une sursaturation du marché. Bien que des restaurants individuels puissent avoir des accords avec des entreprises de livraison de nourriture spécifiques, il n’y a pas grand-chose à distinguer entre ces dernières entreprises.
“Il y a un avantage à ce que cela puisse faire baisser les coûts pour les clients”, ajoute Patel. «Mais les points d’interrogation demeurent quant à savoir s’il s’agit simplement d’une duplication des efforts. C’est une entreprise à faible marge, et vous devez vous demander si, s’il y avait une consolidation ou juste quelques acteurs, ces entreprises ont finalement plus de chances de réussir.
Additionner: Les goûts du fournisseur de cartes de paiement intelligentes Pleo ont des fondamentaux commerciaux équilibrés avec une culture de start-up moderne
Il en va de même pour acheter maintenant, payer plus tard, une forme populaire de crédit à court terme. Bien qu’il existe une variété d’acteurs avec des nuances entre leurs services, ils se battent tous pour les mêmes clients – et dans de nombreux cas, le même espace sur les pages de paiement des détaillants.
La clé des entreprises prospères du futur, selon Patel, réside dans l’innovation. “Il s’agit de se concentrer sur quelque chose d’unique, plutôt que sur quelque chose qui est là pour grandir et s’ajouter à un paysage plus large.”
Les investisseurs sont devenus de plus en plus réfractaires au risque face à la hausse de l’inflation. Même ces groupes de capital-risque autrefois prêts à se séparer de sommes substantielles veulent maintenant que les entreprises prouvent qu’elles ont un chemin vers la rentabilité.
Aman Behzad, fondateur et associé directeur de la société de conseil en technologie financière Royal Park Partners, affirme que les entreprises les mieux placées pour réussir à l’avenir combinent deux attributs de différentes générations de technologies.
“Première, [it is] ceux qui ont des fondamentaux solides et une vision à long terme », dit-il. Les leaders des Big Tech tels qu’Apple et Microsoft ont réussi à donner la priorité aux produits qui résolvent des problèmes clairs, tout en créant de la valeur pour leurs actionnaires à long terme.
« Deuxièmement, la culture du style de gestion des « chouchous de la technologie » post-2010 est d’égale importance », ajoute Behzad. Bien traiter les meilleurs talents et avoir la capacité de conduire le changement au sein des organisations aide les entreprises à retenir les meilleurs talents et à continuer à développer des produits solides.
Il dit que les entreprises technologiques se concentrent souvent sur l’une de ces facettes plutôt que sur l’autre, ce qui conduit soit à se concentrer sur la résolution de problèmes à court terme, soit à des pratiques de travail d’entreprise obsolètes – mais “les meilleures entreprises n’ont pas à faire de compromis”.
Les investisseurs veulent que les entreprises prouvent qu’elles ont un chemin vers la rentabilité
Les secteurs qui se sont montrés parmi les plus prometteurs à cet égard sont les fournisseurs de logiciels et d’infrastructures interentreprises, déclare Behzad. Il voit des entreprises telles que la société britannique de services bancaires en nuage Thought Machine ou le fournisseur de cartes de paiement intelligentes Pleo combiner les fondamentaux commerciaux à long terme avec la culture des start-ups modernes.
“En se concentrant étroitement sur les meilleurs produits et services offrant une valeur commerciale, ils n’ont pas besoin de suivre les tendances du marché ou d’intégrer des fonctionnalités à la mode, comme le font parfois d’autres entreprises de leur génération”, ajoute-t-il.
Patel convient que les entreprises B2B sont mieux adaptées à certains égards à la baisse des dépenses de consommation et à la hausse du coût de la vie dans le monde. “Les entreprises en contact direct avec les consommateurs sont motivées par les dépenses, qui peuvent augmenter et diminuer en fonction de l’évolution de l’économie et de l’emploi”, dit-il, “alors que le B2B peut être un modèle commercial récurrent”.
Il souligne le tour de financement de 160 millions de dollars de Thought Machine, basé à Londres, qui a doublé sa valorisation à 2,7 milliards de dollars en mai. Parmi les investisseurs figuraient des banques telles que Morgan Stanley, JPMorgan et Lloyds Banking Group.
“Les grandes banques sont criblées de problèmes d’infrastructure informatique héritée – cela conduit à toutes sortes d’inefficacités”, déclare Patel. “Les éditeurs de logiciels B2B peuvent être au cœur des activités de leurs clients.”
Bien que les étudiants ne connaissent peut-être pas ces marques en tant que noms familiers «sexy», ce n’est pas une mauvaise chose, dit Behzad. “La visibilité n’est pas la marque du succès – les revenus, le modèle et la provenance de vos clients sont ce qui compte. Les analyses de rentabilité doivent être basées sur l’ici et maintenant, et non sur les besoins d’un marché hypothétique qui n’existe pas encore. »
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