Portefeuilles au 18 juillet 2008

Cette semaine, après un début catastrophique et un retour sur les 4000 points, le CAC40 s'est nettement repris après les publications de Wells Fargo (première banque de la côte ouest américaine) qui a publié mercredi des résultats supérieurs aux attentes bien que négatifs, et jeudi de JPMorgan (troisième banque américaine) dont les résultats sont de 2 milliards $ pour le 2ième trimestre contre 1.6 attendus. Par rapport à "l'avant subprime", c'est à dire le 2ième trimestre 2007, les résultats sont en retrait de moitié. On retiendra aussi que le bénéfice couvre totalement le rachat de Bear Stearn (540 millions $ plus 1.1 milliards $ de dépréciation d'actifs). Une très bonne affaire pour l'établissement, qui se porte bien et ne craint donc pas d'être aux prises d'humeur du marché... Et pour finir la semaine, la publication ce vendredi des résultats supérieurs aux attentes de Citigroup, Mattel et Honeywell confirme le tout.
Bref, après les résultats économiques de la semaine passée qui montrait que l'amérique n'est pas si mal en point (chomage moins important qu'anticipé; déficit extérieur inférieur aux attentes), ce sont les entreprises qui commencent à publier des résultats meilleurs qu'attendus aussi. On peut donc espérer un retour de confiance, et de fait, revenir enfin aux fondamentaux des entreprises. Il serait temps !
Portefeuille action: 25.883€, soit -13%
 

Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte

Bnp Paribas 51 2915.88 € 57.1741 € 62.50 € 3 187.50 € 271.62 € +9.32%

Ipsos 70 1499.07 € 21.4153 € 23.17 € 1 621.90 € 122.83 € +8.19%

Wendel 64 5953.72 € 93.0269 € 66.35 € 4 246.40 € -1707.32 € -28.68%

Teleperformance 75 1490.94 € 19.8792 € 24.05 € 1 803.75 € 312.81 € +20.98%

Lafarge 18 1499.61 € 83.3119 € 88.64 € 1 595.52 € 95.91 € +6.40%

Lyxor Cac 40 263 15011.36 € 57.0774 € 44.53 € 11 711.39 € -3299.97 € -21.98%

Espèces:   1716.52 €     1 716.52 € 276.10 € <-Dividendes

Total investi
30000.00 €     25 882.98 € -3928.02 -13.09%

Nous avons acheté 18 Lafarge à cours massacré de 82.98€ lundi à l'ouverture des marchés. Ceci nous a couté 1499.61€ au total (1493.64€ + 5,97€ de frais de transactions à 0,4%) que nous retirons des liquiditées. Celle-ci permettrait de lancer un dernier achat (il nous reste environ 1700€) avant d'être investi proche de 100%. La situation est exceptionnelle pour les achats si on regarde les fondamentaux, à moins de croire en l'effondrement total de l'économie, ce qui me semble peu vraissemblable. Si ceci arrive de toutes façons, vous aurez bien d'autres soucis que la valeur de votre portefeuille d'action ! Aussi, gardons notre optimisme et profitons des soldes.

Pour les dividendes, nous avons reçus à ce jour 276.10€ répartis ainsi:
- 0,44€ par action Téléperformance, soit 33€ au total;
- 2,00€ par action Wendel, soit 128€ au total;
- 0,40€ par action IPSOS, soit 28€ au total;
- 3.35€ par action BNP, soit 87,10€ (les dividendes ont été versés avant le renforcement de 26 titres)
Reste à toucher les dividendes du tracker CAC40 (code CAC) cet automne. L'écart étant actuellement d'environ 1.60€ avec l'indice, cela donne un rendement estimé d'environ 3.8%.

Portefeuille dérivé: 20.060€, soit -33%

Nous avons roulé notre position comme prévu, et sommes positionnés sur le strike à 4500 août. Notez que le mois de juillet a été "pourri". Nous n'avons pas gagné de temps du tout (alors que nous voyons en juin une reprise...), et vu le décallage à la baisse nous avons amplifié les baisses par 2 (effet de levier oblige).



La volatilité, bien que restant élevé, revient à 24,20% (quassiment le plus bas de la journée), rebaissant fortement par rapport à la semaine passée. L'indce de peur reste malgré tout élevé.