Comment comprendre ce portefeuille ?
Depuis plusieurs années, je m'intéresse à la finance quantitative. Chaque fois que je découvre un nouveau sujet, je me demande comment je pourrais en tirer parti pour construire des outils qui m'aident à investir. Avec le temps, j'ai construit un outil de suivi qui me permets de générer un panneau de contrôle. La démarche constitue une approche d'allocation stratégique, ou d'allocation tactique. basée sur des ETF. La première étape pour profiter des outils que j'ai mis en place, c'est de savoir quels sont les ETF évalués pour mon portefeuille La seconde étape nécessite de comprendre les algorithmes quantitatifs que j'ai reproduits:
- Voici une série d'articles qui décrivent mon approche: Trading algorithmique, retour d'expérience, Approche de backtesting, Selection des variables prédictives, Mesure de la performance.
- Le portefeuille de Markowitz et le Critical Line Algorithm (CLA).
- Le portefeuille Global Minimum Variance Portfolio (GMVP).
- Le portefeuille Minimum Correlation Algorithm (MCA).
- L'algorithme d'optimisation Hierarchical Risk Portfolio (HRP).
- Le portefeuille Most Diversified Portfolio (MDP).
- Pour plus d'information sur ce qu'est l'investissement Momentum voir ici.
Considérations générales
Dernier Variation Veille Variation 5j Variation 20j
ASI 141.39 0.76 % 0.06 % -2.56 %
BRE 50.86 -1.42 % -1.64 % -7.12 %
CAC 52.8 -0.15 % -0.38 % -1.68 %
CE9 301.86 -0.03 % -1.55 % -3.87 %
DJE 206.94 -0.27 % 2.24 % 1.62 %
GLDM 53.57 -1.25 % -2.35 % -4.82 %
INR 16.0 0.63 % -1.11 % -3.15 %
LEM 10.31 0.39 % -1.06 % -3.10 %
MSE 34.88 -0.11 % -0.49 % -2.24 %
MTF 219.19 0.10 % 1.28 % 1.03 %
NRGW 268.52 -0.27 % 2.47 % -2.20 %
RIO 17.13 0.88 % 0.47 % -0.87 %
RUS 30.08 0.67 % 1.25 % -1.57 %
SP5 22.93 -0.04 % 1.15 % 0.44 %
TSX 62.74 0.26 % 1.93 % -1.82 %
UST 21.06 0.81 % 0.57 % -1.86 %
WLD 174.0 -0.02 % 0.57 % -0.68 %
Aujourd’hui, la grande majorité des indices d’actions sont dans le rouge. Hier, on avait assisté à un rally timide sur les valeurs les plus matraquées ces derniers jours, les émergentes et les technologiques, mais cet élan c’est arrêté net. Pour la première fois dans cet exercice, la prédiction ML à 20 jours pour le MSCI World est devenue négative. C’est ce genre de jours que l’on aimerait avoir plus d’exposition aux obligations (alors que d’habitude non)…
Ce qui m’amène à un débat que j’ai eu récemment sur la signifiance de l’indice Shiller CAPE. Un intervenant arguait du fait qu’un indicateur sur 10 ans n’étais pas intéressant, personne n’ayant un horizon de 20 ans, 30 ans ou plus. Ce raisonnement est réducteur pour plusieurs raisons. D’abord, il y a eu de multiples périodes ou les actions ont été en perte pendant plus de 20 ans, en 1929 par exemple ou en de 1966 à 1984. Et il y a aussi des périodes ou les actions, tout en ayant un rendement positif, ont sous-performés les obligations pendant plus de 20 ans.
Ce qu’on a actuellement, c’est un environnement Risk On/Risk off. Les indicateurs de sentiment sont très équilibrés, et ceux de risque implicite aussi (Kansas City Financial Stress Index). Tant que le relatif scepticisme ambiant ne sera pas dissipé on n’aura pas de reprise. Dans tous les cas, il n’est définitivement pas le moment de retirer toutes ces économies et d’acheter des armes et des conserves genre Mad max.
Allocation cible
Cet indicateur agrège les préférences des algorithmes Momentum, Machine Learning, MDP,CLA et HRP
Prédiction ML sur un horizon 20 jours
Les chiffres affichés pour l’exercice de Machine Learning sont à comprendre comme des prévisions de rendement à 20 jours.
Score Momentum
Les chiffres affichés pour l’exercice de Momentum sont à comprendre comme un score, qui ne correspond pas à des rendements prévisionnels ou des poids de portefeuilles. Ce score permet juste d’obtenir un ordre de préférence des investissement.
Portefeuille optimisé CLA
Pour cet exercice, les chiffres affichés sont à comprendre comme des poids d’un portefeuille hypothétique. La somme des poids individuelles est égale à 1. Les poids négatifs sont des shorts.
Portefeuille optimisé GMVP
Pour cet exercice, les chiffres affichés sont à comprendre comme des poids d’un portefeuille hypothétique. La somme des poids individuelles est égale à 1. Les poids négatifs sont des shorts.
Portefeuille optimisé MDP
Pour cet exercice, les chiffres affichés sont à comprendre comme des poids d’un portefeuille hypothétique. La somme des poids individuelles est égale à 1. Les poids négatifs sont des shorts.
Portefeuille optimisé MCA
Pour cet exercice, les chiffres affichés sont à comprendre comme des poids d’un portefeuille hypothétique. La somme des poids individuelles est égale à 1. Les poids négatifs sont des shorts.
Portefeuille optimisé HRP
Pour cet exercice, les chiffres affichés sont à comprendre comme des poids d’un portefeuille hypothétique. La somme des poids individuelles est égale à 1. Les poids négatifs sont des shorts.
Il y a un mois...
En faisant tourner l'algorithme de ML dans le passé, il est possible de comparer les rendements prédits (uniquement pour le ML) il y a un mois avec les rendements réels réalisés par les marchés sur les 20 jours écoulés depuis.
Disclaimer : Ce message ne constitue pas un conseil d’investissement. J’invite chaque lecteur à construire des portefeuilles équilibrés correspondant à leur préférence de risque si possible avec l’aide d’un professionnel. En particulier, je n’offre aucune garantie que les prévisions construites se révèlent conforme à l’évolution des marchés.
Jeu de briques
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