Un peu tout le monde a été pris
au dépourvu mercredi quand la Banque du Canada a abaissé de 25
centièmes, à 0,75%, son taux directeur. Il n'avait pas bougé depuis
septembre 2010. Le gouverneur Stephen Poloz a expliqué que la chute des
prix du pétrole allait affaiblir considérablement la croissance
économique et l'inflation. Cette conclusion est le fruit d'un processus
rigoureux en cinq étapes amorcé en début d'année.
Le Conseil de direction
Le Conseil de direction a d'abord pris connaissance des projections
selon les modèles de prévision et de simulation élaborés par la Banque.
Le Conseil est formé de six personnes: le gouverneur Poloz, la première
sous-gouverneure Carolyn Wilkins et les sous-gouverneurs Agathe Côté,
Lynn Patterson, Timothy Lane et Lawrence Schembri.
Un Comité d'examen
Dix jours plus tard, ou au début de la semaine dernière dans le cas
présent, ce beau monde et une poignée de conseillers spéciaux se sont
réunis de nouveau en Comité d'examen sur la politique monétaire. Ils se
mettent sous la dent les analyses les plus récentes des quatre
départements d'analyse de la Banque sur l'économie canadienne et
internationale, la stabilité financière et les marchés financiers.
Silence radio
À partir de ce moment, la Banque ne fait plus de communication publique jusqu'à l'annonce de sa décision.
Le débat
Le jeudi matin, une recommandation est formulée et débattue. Tous les
membres du Comité qui ne font pas partie du Conseil de direction
formulent leur recommandation.
Les délibérations
Durant l'après-midi, le Conseil de direction commence ses délibérations,
qui se poursuivent le lundi et le mardi, où la décision est prise par
consensus. À la différence de la Réserve fédérale américaine ou de la
Banque d'Angleterre, la Banque du Canada ne publie pas la recommandation
individuelle des membres de son Conseil de direction.
L'annonce
Le Conseil procède ensuite à la rédaction du communiqué faisant part de sa décision annoncée le mercredi à 10h.
Ce communiqué porte en général la griffe du gouverneur qui ne le signe pas.
Le même processus précédera la prochaine annonce du taux directeur, qui aura lieu le 4 mars.
Dernière observation: même à 0,75%, le taux cible de financement à un
jour demeure, et de loin, le taux directeur le plus élevé du G7.
Source : LaPresse