En Europe, la réalité du contexte économique fait vaciller les marchés actions

Crédit : Bourse par Shutterstock Autres articles

• Les marchés vont continuer à profiter des politiques de relance des banques centrales

• Les résultats trimestriels entretiennent le rebond des marchés actions

• ​Les Bourses plongent sans distinction !

• Retour sur les mesures prises par la BCE pour relancer la croissance en zone Euro

• Les marchés tentent de se rassurer après les minutes de la FED et les annonces de la BoE

​L’économie allemande, longtemps érigée en locomotive de l’union monétaire, commence sérieusement à pâtir du contexte déflationniste européen, avec une croissance en décélération (seulement +0,1% en novembre). A l’échelle de la zone euro, l’indice d’activité PMI Markit composite (des services et du secteur manufacturier), s’établit à son plus bas niveau depuis juillet 2013 (à 51,4 points). Selon le consensus, la croissance économique devrait s’établir à 1,1% en zone euro en 2015 et à 1,3% en Allemagne.

Après une saison de publication de résultats dans l’ensemble positifs, qui a « drivé » le rebond boursier des dernières semaines, la réalité économique semble rattraper les investisseurs. Les bonnes surprises des résultats trimestriels au 3ème trimestre ont surtout été permises par une base de comparaison relativement faible, avec une croissance des bénéfices modeste lors de l’exercice précédent. En outre, les chiffres d’affaires des entreprises européennes n’ont que très peu progressé, ce qui corrobore la détérioration des perspectives d’activité et de reprise en Europe. Les investisseurs vont rester focalisés sur les nombreux indicateurs économiques américains, avec la publication des chiffres d'activité, de l'inflation en octobre, de l'indicateur composite de l'activité économique en octobre (Conference Board) et des ventes de logements anciens en octobre. Ces données permettront de mesurer l’impact du ralentissement économique mondial (entre fortes pressions déflationnistes en Europe et au Japon, rééquilibrage économique en Chine) sur la reprise américaine, jusqu’ici vigoureuse.

Selon le « Sentiment Clients », le baromètre du sentiment des clients de CMC Markets (plus de 45.000 dans le monde, établi quotidiennement à partir de leurs positions réelles), les traders restent globalement « acheteurs » sur les indices CAC 40 et IBEX 35 (à près de 80%). En revanche, ils sont massivement « vendeurs » sur les indices Nasdaq 100, Dow Jones 30, S&P 500 et Dax (à près de 75% pour l’ensemble de ces indices). Sur les marchés des matières premières, l’or continue d’être recherché (courant acheteur à près de 80%). Les investisseurs sont aussi « acheteurs » sur le baril de pétrole brut WTI (83%) et Brent (85%). Enfin, sur le Forex, les positions de trading sont essentiellement vendeuses sur l’EUR/USD (à 78 %).

A propos de l'auteur : Judith Danan est head of Sales Trading de CMC Markets France, l'un des principaux courtiers en CFD dans le monde.