Patrick Artus - L'Allemagne devrait sortir de la zone euro

Le no: 828 du Flash Recherche économique de Natexis du 20 Novembre 2013 rédigé par Patrick Artus se fait très accrocheur. Il précise d'entrée de jeu "qu 'il existe bien sur de nombreuses raisons non é�conomiques (politiques, gé�o- straté�giques...) pour former une union moné�taire. Mais nous nous limitons ici aux arguments purement macroé�conomiques qui conduisent à penser que l'Allemagne devrait sortir de la zone euro."

Et de lister des arguments que chacun spécialiste évite de prononcer comme si le réel pouvait sauter à la gorge de l'imprudent: " asymé�trie des cycles entre l'Allemagne et le reste de la zone euro, liens é�conomiques s'affaiblissant entre l'Allemagne et le reste de la zone euro, asymé�tries structurelles entre l'Allemagne et le reste de la zone euro (structure sectorielle de l'économie, comportement d'épargne et dé�mographie, régles du marché� du travail), besoins diffé�rents de l'Allemagne et du reste de la zone euro en ce qui concerne la politique de change, incapacité de la zone euro hors Allemagne à reÌ�aliser des dé�valuations internes". Le tout suivit par un ensemble de graphiques et d'explications claires soutenant la demonstration.

La synthèse pose la question : "Comment alors conserver l'euro ?"

Le Flash pose une premisse jamais été discuté ou comprise comme telle par les peuples européens : " Conserver l'euro est é�videmment important pour pé�renniser le grand marché� intérieur, pour conduire plus tard à l'union politique dans la zone euro".

Au-delà de cette prémisse, fort est de " constater que les conditions macroé�conomiques d'une union monétaire entre l'Allemagne et le reste de la zone euro ne sont pas ré�unies". Ne l'ont-elles jamais été? Cette construction a-t-elle jamais eu la moindre chance d'aboutir? Le politique a pensé créer le monde réel, n'a-t-il pas échoué nous entraînant dans sa chute?

L'étude continue en pointant, hors l'asymétrie des cycles, le dramatique affaiblissement du lien commercial entre l'Allemagne et le reste de la zone entraînant un moindre besoin d'euro et des " besoins diffé�rents en ce qui concerne le taux de change réel, qui ne peuvent pas être satisfaits par une dé�valuation interne de la zone euro hors Allemagne".

Le rapport propose faiblement des pistes pour conserver une monnaie unique. Qui pourrait imaginer que les peuples pourraient accepter la concentration croissante de l'industrie et des services lié�s en Allemagne avec des flux migratoires intrazone associé�s plus des transferts financiers pour corriger les delta de revenus...

Les passionnés pourraient lire en plus cette chronique de Patrick Artus donnée au Point le 6 Août 2013 : Lire ici.

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Lectori salutem, Pikkendorff