Le Nobel d’économie croit que l’immobilier est le pire des placements

L’économiste de Yale Robert Shiller, lauréat du prix Nobel d’économie croit que l’achat d’une maison est probablement le pire des investissements.

Shiller n’est pas un illuminé. Lundi dernier, lui et ses confrères Eugene Fama et Lars Peter Hansen ont gagné le Nobel d’économie 2013. Leurs travaux portaient sur l’inefficience des marchés financiers en raison du facteur humain dans l’évaluation de certaines catégories d’actifs. Robert Shiller est un des rares a avoir prévu avec justesse l’éclatement des bulles technos de 2000 et des subprimes en 2008.

Il ne croit pas que TOUT le secteur immobilier est à bannir de ses choix de placement, mais le résidentiel n’est pas un investissement profitable à long terme. Les gens partent du principe que l’achat d’une maison est une valeur sûre, car le prix grimpe tout le temps. Pourtant, dans tous les marchés les chiffres donnent tort à cette affirmation. Considérant tous les réinvestissements, les taxes, frais et inflation, de 1890 à 1990, le retour sur investissement est nul. Dollars pour dollars, les coûts des matériaux et la main d’oeuvre ont diminué.

Ensuite de 2000 à 2008, nous avons connu le plus gros boom immobilier de l’histoire. Après l’éclatement de la bulle et la récession, il pourrait s’écouler une décennie pour revoir des prix (net d’inflation) revenir à leur valeur. Mais pourquoi, plusieurs continuent de croire que l’achat d’une résidence est un placement? «Simplement parce que cela a été à la mode. Mais ça ne reviendra pas de sitôt. Pas avec la même amplitude, en tout cas…» A t-il déclaré à Bloomberg TV en février dernier. «Vous souhaitez INVESTIR dans l’achat de maisons? Pourquoi pas dans l’acquisition de voitures? Achetez une voiture neuve, rangez-la dans les boules à mites et tentez de la revendre dans 20 ans. C’est la même chose avec les maisons. Ce n’est pas un bon véhicule de placement! Il faut constamment réinvestir dans sa déco, dans les équipements et les rénos pour avoir un bon prix.» En fin de compte, ça revient à un gros zéro.

Shiller ne nous dit pas de nous priver de l’achat d’une maison si l’envie vous prend. Mais il faut arrêter de voir cela comme un «placement». C’est une dépense. Si dans quelques années, en soustrayant les taxes, les rénovations, l’entretien, le notaire, les frais de courtage et considérant l’inflation, nous parvenons à faire quelques gains, nous pourrons nous considérer comme étant TRÈS chanceux.