S&P dégrade la note de neuf pays de la zone euro

Standard & Poor’s a abaissé la note de la moitié des pays de la zone euro et ôté son AAA à la France, s’interrogeant sur la stratégie des dirigeants politiques des pays de l’euro face à la crise, tout en maintenant le AAA de l’Allemagne.

En déclassant neuf des 17 pays de la zone euro, S&P a indiqué que ses dirigeants politiques n’avaient pas fait suffisamment pour résoudre la crise et même ne prenaient pas en compte une cause clé du problème : les fortes disparités en matière de compétitivité économique au sein des pays utilisant la monnaie unique. L’agence de notation estime que les initiatives politiques qui ont été prises par les responsables européens ces dernières semaines pourraient être insuffisantes pour résoudre la crise.

Il est de plus en plus probable que les coûts de refinancement de certains pays puissent rester élevés, que la disponibilité du crédit et la croissance économique puissent encore ralentir et que les tensions en matière de conditions de financement puissent persister.

Sur les neuf pays déclassés, cinq voient leur note rétrogradée d’un cran – France, Autriche, Malte, Slovaquie et Slovénie et quatre – Espagne, Italie, Portugal et Chypre – se retrouvent avec une note abaissée de deux crans. Sur ces neuf, deux pays perdent leur triple A : la France et l’Autriche. La note de chacun d’eux est abaissée d’un cran à AA+ et elle est assortie d’une perspective négative. Sept pays voient leur note confirmée dont l’Allemagne. Sur ces sept pays, cinq ont des perspectives négatives.

L’Allemagne, première puissance économique de la zone euro, est le seul pays qui émerge sans dommage de ce vaste réexamen des notations. Elle conserve son triple A avec une perspective stable. La Slovaquie bénéficie également d’une perspective stable. Le triple A de la Finlande, des Pays-Bas et du Luxembourg est également confirmé mais la perspective attachée à ces notes est négative.

Après ces rétrogradations, l’Italie a par exemple la même note (BBB+) que le Kazakhstan, tandis que le Portugal est désormais noté en catégorie spéculative (BB). Au total, ce sont 14 pays sur les 16 pays dont la situation a été réexaminée – tous les pays de la zone euro sauf la Grèce qui n’était pas concernée – dont la note est mise sous perspective négative.

La décision de S&P pourrait aussi être suivie par une série d’abaissements de notes d’organismes publics, de grandes banques européennes ou de sociétés, notamment du véhicule créé pour sauver les pays de la zone euro, le Fonds européen de stabilité financière. Le Fonds européen de stabilité financière pourrait conserver la note maximum si l’Allemagne et les autres pays notés triple A de la zone euro accroissaient leur soutien financier. Les ministres des Finances de la zone euro ont fait part de leur volonté de conserver la note AAA du Fonds européen de stabilité financière.

Après la décision prise vendredi soir par S&P, il n’y a plus que 14 pays dans le monde notés AAA par Standard & Poor’s.