Tornade sur les marches financiers : et maintenant?
Les marches tournent devant nos yeux ebahis une page historique : nous assistons ni plus ni moins a un changement de paradigme. Le vieux Monde, surendette, s ecroule, avec fracas. Le nouveau Monde prend le relais, Chine en tete.
La montagne de dettes, longtemps ne nous a ni effraye, ni empeche de dormir. Aujourd hui, les gouvernements de tous les pays occidentaux aui ont achete la croissance a credit sont sommes de reagir. Et vite. Malheureusement, les sacrifices exiges pour remettre de l ordre dans nos economies sont tellement enormes apres des annees ou nous avons laisse file les deficits que les populations risquent de se rebeller. Comme un enfant gate a qui on aurait laisse croire qu il pouvait s empiffrer sans vergogne et a qui on annonce subitement que ce n est plus possible.
Et ce ne sont pas les PIIGS, ces vilains petits etats peripheriques qui sont auhjourdhui a reprimader. Ce sont les grands pays occidentaux, dits developpes, gaves de dettes qu il faut mettre a la diette. Italie et Espagne evidemment mais egalement Etats Unis, France et meme l Allemagne sont on vont etre mis a l amende, par les marches d abord, puis par les agences de notation.
Et maintenant?
D abord, toucher le fond de la piscine. Ne nous faisons pas d illusions : C est et ce sera sanglant. Nous allons boire le calice jusque a la lie. Parce aue derriere la faillite de Lehman Brothers en Septembre 2008, il y a avait le plan Paulson, le TARP et autres QE1 et QE2. C est a dire une montagne de nouvelles dettes prises cette fois par les Etats ou bine par les Banques centrales qui sont, in fine, financees par les Etats.
D ou le sauve qui peut aujourdhui : dan des economies surendettees et incapables de rebondir, comment donner un prix aux actifs autres que les valeurs refuges, or en tete?
Ensuite, passee la phase de crispation dans laquelle nous nous debattons et qui devrait en toute logique nous entrainer plus bas qu en 2009, nous aurons les conditions d un renouveau, a condition de repartir sur des bases saines avec des engagements forts du cote des politiques.
Crise des subprimes : Aout 2007 Baisse de Janvier 2008 a Mars 2009 : -63% (-43% en 2008 + -25% jusqu a mars 2009)
Crise de la montagne de dette et du de-rating des grands pays : Juillet 2011 - a definir, mais cette fois ci ce pourrait etre beaucoup plus long et douloureux...
Un rebond intermediaire, comme en 2008 interviendra pour sauver les meubles. Septembre et Octobre devront etre mis a profit pour engranger de bonnes affaires avec des soldes qui s annoncent encore plus salees que la fois derniere. Ensuite
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