Les conséquences cataclysmiques de la dette des Etats-Unis

Frédéric Bonnevay, membre de l'Institut Montaigne, a publié dans Les Échos une tribune sans appel sur l'abaissement de la note financière des États-Unis par Standard & Poor's, intervenue dans la nuit du vendredi 5 au samedi 6 août. Pour lui, cet abaissement est légitime mais les États-Unis n'ont aucunement les moyens de redresser l'économie du pays. En conclusion, Frédéric Bonnevay estime que nous assistons à la mise en place, annoncée depuis plusieurs années, d'un "ordre économique neuf au sein duquel les États-Unis ne joueront plus seuls le premier rôle". Ci-dessous, les meilleurs extraits de sa tribune.

Crise de la dette : le pire est-il à venir ?

Le déséquilibre budgétaire américain reste objectivement intenable à long terme

Rapporté au PIB, l'endettement net fédéral, à 75 % seulement contre 152 % pour la Grèce et 80 % pour la France, semble mesuré ; rapporté aux recettes fiscales annuelles, en revanche, ce chiffre bondit à plus de 350 %, un niveau proche, voire légèrement supérieur à son équivalent grec, et environ égal au double du niveau français.

Le plan de relèvement du plafond d'endettement annoncé le 31 juillet n'a rien d'un plan de redressement

Sur les 2.400 milliards de dollars d'économies prévues sur les dix prochaines années, seuls 917 milliards ont d'ores et déjà été identifiés. A ce manque de clarté s'ajoute la faiblesse de l'enveloppe totale, incapable de stabiliser à elle seule le passif public suivant les propres estimations du Congrès. Enfin, privilégiant une réduction des dépenses à une hausse d'impôts dans un pays que caractérise une charge fiscale faible, ce plan expose les États-Unis à un lourd ralentissement. Confus, insuffisant et déséquilibré, le programme des parlementaires tient de l'expédient plus que du traitement de fond. Rétrospectivement, le jugement de S&P paraît sans appel.

Frédéric Bonnevay de l'Institut Montaigne.

Des conséquences cataclysmiques

La mauvaise tenue des finances américaines semble justifier pleinement la décision de S&P. Ses conséquences, néanmoins, ont toutes les chances d'être cataclysmiques, en raison de l'utilisation irresponsable qui est faite des analyses rendues par les agences de notation, "marteaux sans maître" d'une économie mondiale menacée de rechute. La "nuit du 4 août" marque l'abolition des privilèges seigneuriaux et la fin du système féodal. La "nuit du 5 août" marquera, elle aussi, la fin d'une ère : celle du "privilège exorbitant" dévolu au dollar. En cela, elle prélude à un ordre économique neuf au sein duquel les États-Unis ne joueront plus seuls le premier rôle.

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