![Spreads sur obligations : la peur continue d'augmenter. spread-Baa-TLT.jpg](http://media.paperblog.fr/i/47/470102/spreads-sur-obligations-peur-continue-daugmen-L-AiTaXu.jpeg)
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Pour finir, un zoom depuis le début 2007, qui montre en détail la hausse des spreads obligataires depuis la fin juillet 2007 : la première réaction de la Fed avait temporairement rassuré un peu les investisseurs entre septembre et octobre, mais depuis, la Fed (ainsi que le gouvernement des USA) semble avoir perdu toute sa crédibilité : les baisses de taux massives et le plan Bush n’ont strictement rien changé au mouvement de fond, qui a conduit déjà les spreads à augmenter de 150 points de base en 6 mois…Pour beaucoup d’entreprises, cela signifie aussi des conditions d’accès au crédit plus difficiles : les taux des bons du Trésor baissent bien un peu, mais pas ceux de la plupart des obligations à niveau de risque intermédiaire.
![Spreads sur obligations : la peur continue d'augmenter. spreadBaa-CT.jpg](http://media.paperblog.fr/i/47/470102/spreads-sur-obligations-peur-continue-daugmen-L-jV7SDD.jpeg)