Les gérants de plus en plus pessimistes

Bloomberg à publié hier les grandes lignes du sondage mensuel de Merrill Lynch sur les gérants de fonds. Plus de la moitié des répondants (51%) sont plus opposé à la prise de risque que d'habitude. Cela implique que le montant de cash tenu par les fonds est le plus important depuis le 11 septembre 2001, les managers sont à « sous performer » les actions pour la première fois depuis Mars 2003.

Concernant l'économie ca ne s'arrange pas. 44% des interrogés pensent que l'économie américaine est soit déjà en récession (16%) soit qu'une récession va arriver dans les 12 prochains mois (28%). Le plus inquiétant pour moi c'est que 67% pense que nous allons entrer dans une période de stagflation (récession ou croissance très faible couplé à une inflation persistante). Historiquement la pire situation économique qui existe pour les actions c'est…. La stagflation ! En revanche ce type d'environnement profite considérablement à l'or. Comme le résume le créateur du sondage « Les chiffres de ce mois sont totalement déprimants ».