Vanguard, le Wal-Mart des fonds s’en vient au Canada

L’univers des fonds de placement canadien s’apprête à vivre une secousse sismique d’envergure. L’épicentre n’est pas japonais ou chinois, mais bien américain. La célèbre famille de fonds indiciels Vanguard entend percer le marché de l’investissement au Canada.

Si on se fit au tsunami qui a suivi en Angleterre… il y aura des victimes. Là-bas, Il y a d’abord eu une guerre de prix (bonne nouvelle pour les consommateurs) et plus récemment une refonte de la rémunération des professionnels de la finance menant à l’abolition des commissions (mauvaise nouvelle pour les conseillers et planificateurs). Ce n’est certainement pas un hasard si le même phénomène s’est aussi produit en Australie.

Selon MarketWatch, les investisseurs canadiens seront les premiers bénéficiaires d’une guerre de frais de gestion dans l’industrie de la finance. Ce n’est pas tant que Vanguard va déclencher les hostilités. Mais ce géant de l’indiciel n’est pas un joueur comme les autres. Il affiche depuis belle lurette les frais les plus bas aux États-Unis et rien n’indique qu’il fera autrement au Canada. Ce sont donc TOUS les autres qui devront s’ajuster à une nouvelle réalité.

Afin de bien faire les choses et d’entrer par la bonne porte au bon moment, Vanguard a recruté le maître d’oeuvre de la stratégie indicielle canadienne de BMO, Atul Tiwari. Le loup est bel et bien dans la bergerie.

Ce n’est pas «juste une autre» société de fonds indiciels qui vient jouer dans la plate-bande des BetaPro, PowerShares, BMO, iShares et autres… mais un colosse qui offre ses produits 60% moins cher. Avec 1850 milliards de dollars sous administration, ça en fait la plus imposante firme de fonds au monde. Depuis plusieurs années, on ne cesse de répéter que c’est au Canada que l’on paye les frais de gestion les plus élevés. Je crois qu’il y a pas mal de vrai là-dedans, mais c’est surtout la lourdeur de la structure et sa complexité qui devra s’alléger afin de récupérer de précieux points de pourcentage dans les frais. Notez que les frais n’expliquent pas tout… même avec des frais très bas, un investisseur laissé à lui-même peut commettre de vilaines gaffes.

Le Financial Post affirme que c’est toute l’industrie qui «tremble dans ses bottes». Avec raison. Pendant que la menace leur soufflait dans le cou depuis des années, les joueurs dominants canadiens festoyaient outrageusement. Investors, Manuvie, CI, CIBC, AGF, Desjardins, Industrielle-Alliance, Fidelity, Templeton, Dynamique, RBC et TD… vont devoir aiguiser leurs couteaux et leurs haches en triple vitesse.

Le lancement des fonds Vanguard se fera probablement cet automne. Il ne manque que quelques autorisations réglementaires et le tour est joué. Ensuite, surveillez bien l’effet domino. Sur un front, Vanguard va affaiblir les fournisseurs établis de fonds indiciels, puis les firmes de fonds communs et les banques. Sur l’autre front, les grands gestionnaires de caisses de retraite et la gestion privée (et sa panoplie de frais camouflés) vont y goûter. D’ici 24 mois, on ne reconnaîtra plus l’industrie canadienne. Vous en doutez? Revoyez les changements fondamentaux que Wal-Mart a su imposer au commerce de détail canadien. C’est du même ordre.

Mais comment font-ils pour avoir des fonds d’actions avec frais de gestion tournant aux alentours de 0,3% alors que la moyenne est de 1,3%? Cette financière n’est pas né de l’ADN de Wall Street. En fait, elle n’est même pas cotée en bourse. Elle est techniquement détenue par ses clients. Comme dans le cas d’une mutuelle ou d’une coopérative. Elle retourne donc tous ses bénéfices en abaissant ses frais.

Mais, j’y pense ce n’était pas ça le bon vieux principe d’Alphonse Desjardins?