Bernanke caresse les marchés dans le sens du poil

Préouverture Paris : Bernanke caresse les marchés dans le sens du poil

Le marché parisien pourrait s'offrir une 6ème séance consécutive de hausse, à condition de maintenir le cap de ce que ses indicateurs...
LA TENDANCE
Le marché parisien pourrait s'offrir une 6ème séance consécutive de hausse, à condition de maintenir le cap de ce que ses indicateurs avancés laissent poindre. A une demi-heure des premiers échanges, ils laissent en effet penser que le CAC40 pourrait ouvrir en hausse de plus de 20 points. La tendance est identique sur les autres places européennes. Le discours accommodant du premier argentier mondial, le patron de la banque centrale américaine Ben Bernanke, a fait son effet sur les marchés. Alors bien sûr, l'économie américaine reste convalescente et le plan de soutien antérieur est maintenu. Evidemment, la Fed a réduit ses prévisions de croissance et relevé celles d'inflation... mais les marchés nagent dans un doux optimisme depuis plusieurs jours déjà, après avoir surmonté la catastrophe japonaise ou les craintes sur la dette souveraine de plusieurs nations occidentales, dont les Etats-Unis.
Les publications des entreprises sont encore très nombreuses, avec en Europe depuis hier soir PPR, SAP, Royal Dutch Shell, Deutsche Bank, Sanofi-aventis, Technicolor, Gemalto, Eramet, Safran, Imerys et bien d'autres. Aux Etats-Unis, Bristol-Myers Squibb, Colgate-Palmolive, Dow Chemical, Eastman Kodak, ExxonMobil, Microsoft, Motorola, Monster, PepsiCo, Procter & Gamble, Sprint Nextel, Time Warner et Viacom sont programmées. Il faudra également suivre à 14h30 la publication du PIB américain du 1er trimestre 2011 dans sa lecture initiale.
WALL STREET
Wall Street a clôturé dans le vert hier, après la publication du dernier communiqué monétaire de la Fed et les réponses de Ben Bernanke à la presse. Les investisseurs ont semblé être rassurés par la décision de la Fed de maintenir les taux fédéraux entre zéro et 0,25% pour une période prolongée, mais aussi par la confirmation de la poursuite du plan d'assouplissement monétaire quantitatif de 600 Mds$ courant jusqu'à la fin du second trimestre 2011. En outre, les derniers résultats trimestriels (Moody's, Amazon, ConocoPhillips, Boeing...) et plusieurs annonces d'opérations de fusions et acquisitions (J&J / Synthes) ont également soutenu la tendance. Le DJIA s'adjuge finalement 0,76% à 12.691 pts, alors que le Nasdaq gagne 0,79% à 2.870 pts.
ECO ET DEVISES
La consommation des ménages français en mars est attendue à 8h45 (consensus +0,2% m/m ; +3,7% y/y), avant à 9h55 les chiffres du chômage en Allemagne en avril (consensus 7% / -37.000).
Aux Etats-Unis, on prendra connaissance à 14h30 des inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus 395.000 demandes nouvelles, 3,680 millions de demandes continues), de l'indice de la Fed de Chicago (consensus 0,50) et surtout du PIB du 1er trimestre dans sa lecture avancée (consensus +2% en rythme annualisé). Les chiffres de l'immobilier ancien seront annoncés à 16h00 (consensus +1,5%).
Sur le marché des changes, l'Euro poursuit son ascension à 1,4867 Dollar. Le baril de brut est également en vive hausse à 125,63$ pour le Brent de Mer du Nord et à 113,35$ pour le brut américain WTI (échéances juin). L'once d'or prend près de 1% à 1.526$.
VALEURS A SUIVRE
*Sanofi-aventis : sans surprise, les revenus ont reculé à 7,779 Milliards d'Euros au terme du 1er trimestre 2011, soit -1,5% par rapport à la même période de 2010 (-5,2% à changes constants). A change constant et hors ventes exceptionnelles liées aux vaccins grippaux, l'activité aurait été stable (+0,1%), précise le laboratoire. Le résultat opérationnel des activités a reculé de -10,2% (-15,5% à changes constants) à 3,037 MdsE et le bénéfice net des activités de -10,6% (-16,1% à changes constants) à 2,17 MdsE. Le consensus était positionné à 7,57 Milliards d'Euros en terme de revenus, pour 2,93 MdsE d'EBIT et 2,12 MdsE de bénéfice net ajusté. Le groupe se dit "en bonne voie" pour réaliser le plan d'économies, annoncé précédemment, de 2 MdsE annuels d'ici fin 2011. Sanofi déposera les dossiers d'enregistrement de 3 projets importants du portefeuille en phase III dans les 12 prochains mois (lixisenatide, alemtuzumab et teriflunomide). Les prévisions pour 2011 annoncées en début d'année seront revues au moment des résultats semestriels, prévient la direction, qui visait jusque-là un bénéfice net par action des activités inférieur de 5% à 10% à taux de change constants à celui de 2010, avant acquisition de Genzyme et hors retour des génériques d'Eloxatine aux Etats-Unis.
* PPR : au 1er trimestre 2011, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 3,7 Milliards d'Euros, en croissance de 9,1% en réel et de 6,5% en comparable par rapport au 1er trimestre 2010. Il s'agit d'une bonne publication au-dessus des attentes du marché. Ce bon début d'année est notamment soutenu par la forte croissance des activités du groupe dans les pays émergents (21% du chiffre d'affaires). Il est également tiré par un pôle Luxe en croissance de 26,2% en réel et de 22,1% en comparable. Sur ce dernier plan, CM-CIC s'attendait à 12,1% de croissance organique. Les ventes des activités Luxe et Sport & Lifestyle sont en hausse de 20,6% en réel et de 14,7% en comparable. Le chiffre d'affaires de PPR est en hausse dans toutes les zones géographiques, à l'exception du Japon, où le séisme du 11 mars a inversé la tendance favorable enregistrée depuis le début de l'année. François-Henri Pinault, Président-Directeur général, se dit "confiant" dans la capacité de PPR "à maintenir en 2011 une croissance soutenue de son chiffre d'affaires et à réaliser des performances financières supérieures à celles de 2010".
* Sequana : le premier trimestre 2011 de l'entreprise a vu la société engranger 1,016 Milliard d'Euros de chiffre d'affaires, soit 4,3% de plus qu'en 2010 sur la même durée (+1,9% à change constant). L'excédent brut d'exploitation s'est cependant tassé de -10,6% à 41 ME et le résultat opérationnel courant de -11,5% à 25 ME. Le bénéfice net courant de gestion recule dans les mêmes proportions à 11 ME, mais le bénéfice net part du groupe ressort à 24 ME contre 4 ME un an avant, du fait de la plus-value de cession de certains actifs d'Antalys notamment. Le 2ème trimestre 2011 ne permettra pas de compenser le retard constaté sur le 1er trimestre. Le 1er semestre 2011 sera donc en retrait par rapport au 1er semestre 2010. Compte tenu des différentes prévisions actuelles d'évolution des matières premières et des mesures internes qui sont prises, Sequana estime cependant pouvoir réaliser sur l'ensemble de l'année 2011 une performance opérationnelle supérieure à celle de 2010. "Néanmoins, l'extrême volatilité des coûts des matières premières, notamment de la pâte à papier et du coton, ainsi que des devises, rend toute prévision délicate", prévient la société.
* Suez Environnement : la société a publié ce matin un chiffre d'affaires supérieur aux attentes, en croissance de +14,3% à 3,514 Milliards d'Euros. Le consensus attendait 3,396 Milliards d'Euros (fourchette 3,22 à 3,47 MdsE). Le RBE à fin mars 2011 est en croissance de +28,6% à 592 ME, et en croissance organique de +10,5%, plus rapide que celle du chiffre d'affaires (+9,7%). La marge RBE s'établit à 16,8%, en forte amélioration par rapport au 1er trimestre 2010. Elle bénéficie du meilleur niveau d'activité, de l'impact de la prise de contrôle d'Agbar et des économies de coûts réalisées dans le cadre du plan COMPASS 2, dont l'avancement est en ligne avec l'objectif de 300 ME sur la période 2010-2012. La direction visait sur l'année une croissance du chiffre d'affaires supérieure ou égale à 5% à changes constants et une croissance supérieure ou égale à 10% du RBE à changes constants.
* Imerys : le groupe affiche des comptes trimestriels en vive hausse, avec la reprise du marché de la construction en France. Le spécialiste de la valorisation des minéraux a vu ses ventes croître de 17,4% à 882,7 Millions d'Euros (+13,7% à périmètre et change constants) au 1er trimestre 2011, pour un résultat opérationnel courant qui s'est apprécié de 37,3% à 116,4 ME (+35,5% à données constantes), matérialisant une marge de 13,2% contre 11,3% un an avant. Le bénéfice net part du groupe est passé de 45,4 à 71 ME dans le même temps, affichant une copieuse croissance de 57,7%. Si la reprise se confirme, les dirigeants rappellent que la base de comparaison des deux trimestres à venir sera défavorable, en raison du phénomène notable et non récurrent de restockage intervenu en 2010. Par ailleurs, l'activité sera "marginalement affectée" par les événements du Japon, où Imerys emploie 83 salariés et réalise moins de 5 % de son chiffre d'affaires. La direction évoque la persistance de "fortes incertitudes" pour les trimestres à venir, tenant à l'inflation de certains facteurs de coûts, à la volatilité des devises et aux aléas macro-économiques. Mais Imerys table sur une nouvelle progression de ses performances, sauf événement externe majeur.
* Gemalto : le spécialiste des cartes à puce a dégagé au 1er trimestre un chiffre d'affaires de 444 Millions d'Euros, en croissance de 17% par rapport aux 378 ME dégagés au premier trimestre 2010. A taux de changes constants, la progression atteint 14%. Hors brevets, la croissance des quatre pôles principaux ressort à 20% (+17% à changes constants). Le pôle terminaux de paiements, cédé à VeriFone, n'entre plus dans les comptes, ni la co-entreprise chinoise évoluant dans le domaine des transactions sécurisées. Côté perspectives, le management vise une nouvelle année d'expansion du chiffre d'affaires et du résultat des activités opérationnelles poursuivies, conforme à son plan de développement 2010-2013. L'activité Licence de brevets devrait avoir cette année un impact beaucoup plus réduire qu'en 2010, "en raison de l'action en justice pour violation de brevets qu'elle a engagée aux Etats-Unis". Dans la Téléphonie Mobile, Gemalto attend un "résultat stable ou en expansion... avec une forte saisonnalité due aux importants déploiements de services mobiles sans contact intégrant la technologie NFC et de réseaux LTE de quatrième génération annoncés pour le second semestre". Le groupe confirme ses prévisions d'une marge sur activités opérationnelles en 2011 du segment Transactions sécurisées située dans la tranche haute de la première dizaine. Le segment Sécurité devrait générer une marge sur activités opérationnelles en 2011 dans la tranche haute de la première dizaine et ce même sans la contribution de l'activité Licence de brevets. Gemalto confirme son objectif de 300 ME de résultat des activités opérationnelles en 2013.
* Safran : le chiffre d'affaires de la société s'élève à 2,68 Milliards d'Euros au premier trimestre 2011, contre 2,43 MdE au premier trimestre de l'année précédente, en hausse de 10,5 % (et de 7,1 % sur une base organique). Cette progression de 255 ME met en évidence le redressement de l'activité de services pour moteurs civils : elle a progressé de 12,3 %, conformément aux perspectives indiquées en début d'année de 10 à 15 %. Safran enregistre aussi une croissance supérieure à 15 % des activités de Défense (optronique notamment) et des Équipements aéronautiques (nacelles principalement). Sur une base organique, le chiffre d'affaires a augmenté de 173 ME. Les services de la branche Propulsion aéronautique ont progressé de 17 %, et leur part du chiffre d'affaires est passée de 48,2 % à 51,8 %. Ceux des Équipements aéronautiques ont augmenté de 8 %. Leur part du chiffre d'affaires a cependant reculé de 34,4 % à 32,3 % du fait de la plus forte dynamique des équipements de première monte. Les perspectives pour l'exercice 2011 sont confirmées.
* Technip : le groupe a dégagé 1,436 Milliard d'Euros de chiffre d'affaires au terme de son premier trimestre 2011, en croissance de 8,9% en données publiées et de 5,3% hors change. L'EBITDA n'a progressé que de 2,6% à 179 ME (-0,7% à change constant), et le résultat opérationnel courant a crû de 4% à 144,8 ME (+0,8% à change constant), matérialisant une marge de 10,1% contre 10,6% un an avant. Le bénéfice net a progressé de 8,8% à 104,3 ME. Le consensus fourni par un analyste s'établissait à 1,58 Milliard d'Euros en terme de chiffre d'affaires, pour un EBIT de 150,6 ME et un bénéfice net de 103 ME, tous trois en hausse par rapport à respectivement 1,32 MdE, 139 ME et 96 ME un an avant. Les prises de commandes du trimestre ont atteint 1,29 MdE, dont 56,9% dans le Subsea, à plus fortes marges. Technip disposait fin mars de 1,3 MdE de trésorerie nette, après avoir généré 165 ME de marge brute d'autofinancement sur le trimestre, contre 102 ME un an avant. Le groupe confirme ses perspectives annuelles, soit un chiffre d'affaires dans la fourchette 6,5 à 6,7 Milliards d'Euros, dont 2,6 à 2,7 MdsE pour le Subsea, un taux de marge opérationnelle courante Subsea supérieur à 15% et un taux de marge opérationnelle courante combinée Onshore/Offshore compris entre 6% et 6,5%.
* Technicolor : la société a démarré l'exercice 2011 sur une croissance à deux chiffres. Sur son nouveau périmètre, la société a généré 812 Millions d'Euros de revenus, soit 15,4% de plus que sur la même période de 2010 (+16,2% à change constant). La croissance provient des branches Technologie (+38,9% à 130 ME) et Services (+19,8% à 391 ME), tandis que la Distribution Numérique croît de 2,8% à 291 ME. Le périmètre de comparaison exclut PRN, tandis que la société est en train de céder ses activités têtes de réseau (offre du FCDE reçue le 23 février) et a signé la vente de ses activités Transmission à Parter Capital le 4 avril. Du côté de la situation financière, la société indique que son endettement financier n'a pas beaucoup varié par rapport à la fin 2010, lorsqu'il atteignait 993 ME. Les dirigeants confirment par ailleurs les objectifs précédemment annoncés, soit une légère croissance du chiffre d'affaires à changes constants sur l'exercice, pour un EBITDA ajusté comparable ou en légère hausse par rapport à celui de 2010.
* Eramet, Passat, Le Tanneur, ABC Arbitrage, Inter Parfums, Cofitem-Cofimur, Staff and Line, Lisi, Mastrad, Klémurs, Adomos, SIPH, Voyageurs du Monde, Sidetrade, Entrepose Contracting, Société Foncière Lyonnaise, BCI Navigation, CIS, Gameloft, NextRadioTV, Environnement SA, Toupargel, Ingenico, Hybrigenics, Guillemot, Agta Record, Faiveley Transport, Entreparticuliers.com, Ipsos, Soft Computing et Itesoft ont publié leurs comptes. Mastrad envisage une levée de fonds et la mise en Bourse de Kitchen Bazar. BioAlliance Pharma accélère le développement clinique de clonidine Lauriad au plan européen. Degrémont (Suez Environnement) conserve le contrat niçois. Publicis acquiert Taylor Made. Altran dément le départ de son président. Financement Oséo pour IntegraGen. Mersen va produire en Chine ses équipements dédiés à l'industrie nucléaire civile chinoise.