Portefeuilles au 13 août 2010

Après la remontée du CAC, nous revoici revenus dans le doute, comme le montre la baisse des indices, et la hausse de volatilité. On se demande maintnant quand va reprendre l'inflation. Et une inflation en hausse, cela signifie des rendements en vaisse (en relatif). Donc les PER doivent être plus bas encore.... Ceci étant, vu que les actions ne sont pas chères, même en cas d'inflation, c'est plutôt les obligations (et l'immobilier) qui va souffrir. Dans une pérode d'inflation, le passé montre que les actions sont l'actif qui protège le mieux, avec l'immobilier, contre l'érosion monétaire.

Portefeuille Action: 23284€

Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte Var 1/1/10

Bnp 82 3551,56 € 43,3117 € 53,04 € 4 349,28 € 797,72 € +22,46% -5,12%

Wendel 64 5953,72 € 93,0269 € 43,62 € 2 791,68 € -3162,04 € -53,11% +1,92%

Teleperf. 75 1490,94 € 19,8792 € 18,39 € 1 379,25 € -111,69 € -7,49% -18,92%

Lafarge 40 2973,11 € 74,3276 € 38,42 € 1 536,80 € -1436,31 € -48,31% -33,54%

CARMIGNAC INV.A 1 7304,13 € 7304,1281 € 7984,24 € 7 984,24 € 680,11 € +9,31% +10,40%

CAC 63 7796,33 € 123,7513 € 37,36 € 2 353,68 € -5442,65 € NS -5,97%

Espèces
2889,72 € 2 889,72 € 1280,42 € <-Divid.2008 à 2010

30000,00 € 23 284,65 € -8893,51 -29,65% -2,13%

Ipsos, que nous avons vendu, a baissé avec le marché. Pas assez pour revenir sur le dossier serainement (le cours est à 28,94€ ce soir). Par contre, vers 20€-22€, nous reprendrions probablement une ligne.

Portefeuille Dérivé: 29500€

Avec la baisse de l'indice, quoi de plus normal de voir le portefeuille baisser... Mais contrairement aux autres fois, où le temps était d'une valeur négligeable, cette fois-ci, il a bien joué son rôle d'amortisseur. Si on perd 650€ sur la semaine (soit 2%), le CAC quand à lui perd 2,83% ! Or, si on considère notre levier initial de 2, c'est une performance très remarquable. Ceci étant, cela nous fait aussi repasser en territoire négatif depuis l'origine (mais encore en hausse de 7,75% depuis le 1ier janvier 2010, contre une baisse de 8,27% pour le CAC).

La semaine prochaine, nous roulerons notre position. Avec un CAC à 3600 points, nous conserverions notre niveau de strike, afin de conserver un écart d'environ 200 points. Aux cours actuels, cela permettrait de "grapiller" 70 points environ.

Portefeuille Edge: 11577€

Pas de commentaires ici. Une lettre sera envoyée fin août.

La volatilité est remontée à un peu plus de 29% ce soir, montrant que les inquiétudes du marché persistent.