Politique Monétaire : Evolution des Taux directeurs des Banques Centrales

Avec ce graphique, on peut observer clairement les évolutions des taux directeurs des banques centrales des Etats-Unis (FED), de la Zone euro (BCE), du Japon (BOJ) et du Royaume-Uni (BOE). Les politiques monétaires sont très expansionnistes, et pourtant, on ne voit pas ici les pratiques non conventionnelles mises en œuvre simultanément.

Source, Lettre de l’AMF, printemps 2010.

Les incertitudes sur l’avenir, les perspectives économiques  sombres se lisent sur ce graphique sur lequel on voit la très forte baisse de ces taux d’intérêts directeurs  qui sont maintenus à un niveau très bas, inférieur à 1%, depuis plus d’un an.

Je rappelle que les taux directeurs sont pilotés et non pas fixés par les banques centrales et qu’ils orientent et encadrent les évolutions de tous les taux d’intérêts appliqués dans une économie donnée. 

Le principal enseignement à tirer de l’observation de ces courbes est concrètement que la croissance économique devrait rester durablement molle, éloignée du plein emploi des facteurs de production et que les risques d’inflation n’existent pas vraiment. Dans ces conditions, et de manière générale, une prochaine hausse des taux directeurs est peu probable.

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