Généralités
Le marché des devises est le marché le plus liquide et le plus volumineux après celui de la dette (taux). Selon la Bank of International Settlements (BIS) installée à Bâle, aussi connue sous le nom de «Banque des Banques centrales» lesquelles en sont toutes actionnaires, le volume moyen quotidien échangé en 2007 sur le marché des devises s’élevait à 3500 milliards de Dollars.
Une monnaie cote toujours par rapport à une autre. Le Dollar peut être croisé avec l’Euro, le Dollar australien, canadien, la Livre-Sterling…C’est d’ailleurs la devise la plus traitée,
puisqu’elle est présente dans 86% des échanges selon la même source. L’Euro et enfin le Yen arrivent respectivement en seconde et troisième position.
Parmi les paires de devises souvent traitées, on trouve celle de l’euro par rapport à la Livre Sterling (GBP).
Le cours croisé EUR/GBP a la particularité d’être cotée dans les deux sens du fait des places de cotations importante à la fois en Europe et Outre Atlantique. On se concentrera ici sur la valeur
de 1 euro exprimée en Livre sterling. Si ce sens est moins ancré dans le quotidien des français, il nous semble intéressant de la mettre en perspective dans un context où l’on se rapproche de
l’unité, facilement comparable avec l’EUR/USD qui franchit des sommets. Le principe reste simple.
Il s’agit en effet:
- Acheter une monnaie avec une autre. Par exemple, dans le cas de la paire EUR/GBP, emprunter des Livres pour acheter des euros revient à espérer revendre à terme les euros acquis pour récupérer davantage de Livres. Il s’agit d’initier une position longue (achat d’euros contre des Livres)
- Vendre une monnaie contre une autre. Dans le cas de la paire EUR/GBP, le trader emprunte 100.000 euros pour les vendre contre leur équivalent en livres sterling en espérant rembourser à terme cet emprunt avec un montant en Livres moins important. Dans ce cas le trader anticipe une baisse de l’euro et initie une position courte (vente d’euros contre des Sterlings)
Les possibilités de gains sont illimitées, et l’effet de levier impressionnant des contrats de gré à gré permet à un trader individuel de s’exposer au marché en moyenne 100 fois plus que ce que son capital initial ne lui aurait permis.
Une pluralité de facteurs de fluctuations des cours
PIB, inflation, taux d’intérêt, chômage, entrées de capitaux étrangers, politiques de monnaie forte ou faible, les facteurs
sont nombreux, et les indicateurs économiques des zones monétaires peuvent déterminer la tendance à court voire moyen terme.
D’un point de vue fondamental, l’industrie (secteur secondaire) ne représente que 20% du PIB anglais et reste malgré cette faiblesse relative exportatrice nette. La parité EUR / GBP représente alors clairement un levier économique. En effet, une monnaie anglaise dollar faible favorise ces exportations et limite le volume des importations, et milite donc pour la croissance de la zone concernée.
L’analyse graphique et technique du Forex peut constituer une alternativeà l’analyse fondamentale : les cours définissent en effet des niveaux de supports et de résistance clairs et efficaces pour peu qu’on sache déterminer ceux qui s’avèrent réellement importants. Il est conseillé de focaliser son attention sur des niveaux importants, qui ont démontré leur force par le passé. Le trader forex débutant se positionnera donc à la vente sur les résistances fondamentales ou à l’achat sur des supports de même importance. Il pourra par la suite affiner ses points pivots entre ces niveaux et utiliser des indicateurs techniques de type RSI, MACD…
Les supports existants et l’effet de levier
L’internationalisation des flux financiers et la modernisation de leur transmission et de leur traitement (internet, cotations
électroniques) ont accompagné la croissance fulgurante du marché des changes et son succès auprès des particuliers.
Dans un contexte avancé de mondialisation de l’économie, le marché des changes est à présent une variable fondamentale de la vie des grandes entreprise et des PME ainsi que du consommateur. La typologie des acteurs sur ce marché s’est élargie: banques centrales et commerciales, courtiers, entreprises, fonds d’investissements et investisseurs particuliers sont de plus en plus nombreux et ont des buts très différents. Que ce soit dans une optique de spéculation ou de gestion du risque monétaire, la pluralité des profils est appelée à se développer encore davantage dans l’avenir et avec elle, le nombre de véhicules d’investissements.
Déjà les échanges au comptant ne représentent plus qu’une part marginale, tandis que les transactions optionnelles et à terme sont plébiscitées par les opérateurs professionnels. Entre eux et les investisseurs individuels, les différences de traitements s’estompent, tant les particuliers disposent à présent de solutions de plus en plus puissantes et performantes.
Parmi les dernières innovations, le service d’exécution d’ordres sur CFD permet aux opérateurs privés de mettre en pratique des outils professionnels. II permet de s’exposer à hauteur de 10.000 ou 100.000 euros par contrat en apportant en garantie seulement 1% de ce montant, chaque variation de la quatrième décimale faisant gagner ou perdre respectivement 1 USD pour un mini-contrat et 10 USD pour un contrat standard.
Conclusion:
Dans une économie monétaire mondialisée, le marché du forex est destiné à recueillir des volumes de plus en plus importants. La question porte moins sur sa
prospérité quantitative que sur le palmarès des devises les plus échangées. L’Eur/Usd est pour l’instant en tête; mais rien n’indique que les devises des économies émergentes à forte croissances
n’attirent pas massivement les capitaux étrangers. Mais pour le trader forex, pour qui l’unité de négociation est la quatrième décimale, l’horizon est tout proche, à quelques heures voire
quelques minutesentre un support et une résistance. Chaque séance, rythmée par les annonces macro-économiques réserve ses opportunités, ses faux signaux, ses excès de volatilité, ou ses périodes
trompeuses de trading range. Qu’il entre au marché ou qu’il configure à l’avance son ordre, le trader devra placer un stop loss.
Analyse technique
L’Euro, en peine face à la Livre Sterling
Le Royaume-Uni semble bénéficier de sa non appartenance à l’union monétaire européenne. Epargnée par les agences de notation, malgré la situation inquiétante de sa dette publique et un déficit budgétaire qui sera à nouveau élevé cette année (année d’élection oblige!), l’économie britannique retrouve l’attrait des investisseurs. La croissance économique revient plus fortement dans cette économie anglo-saxonne et le mouvement d’arbitrage en défaveur de l’Euro est certain.
La tendance sur les marchés de la Livre Sterling est de loin le baromètre le plus pertinent. Il serait erroné de parler de dynamique haussière de la monnaie britannique, mais on ne peut pas ignorer la succession de signaux techniques positifs dévoilés par l’analyse graphique.
- La rupture d’une ligne de tendance haussière majeure (données hebdomadaires, échelle logarithmique)
- Une succession de sommets descendants depuis le point haut à 0.98£
- Une Livre Sterling qui se reprend aussi face au Dollar US
- A long terme, le seuil d’accélération baissière pour la paire EUR/GBP se situe à 0.839£
Conseils
Quel Scénario?
A court terme, deux scénarios sont envisageables:
Scénario A: L’Euro rebondit sur le support à 0.86£ et rejoint la résistance à 0.884£. La baisse reprendra ensuite.
Scénario B: Le support à 0.86£ est rompu lors des toutes prochaines séances avec une cible à 0.839 qui sera rapidement rejointe.
La faiblesse globale de l’Euro Index (l’Euro face à un panier de devises internationales) rend le scénario B très probable. Les perspectives d’appréciation de la Livre Sterling sont très intéressantes à jouer dans le cadre d’une stratégie de trading. Si les 0.839£ sont cassés, il y a 400 points de baisse potentielle à prendre dans les semaines qui suivront.