Axa a réalisé au premier trimestre 2010 un chiffre d'affaires en hausse de 1,1% à 27,91 milliards d'euros (+0,8% à périmètre et
taux de changes constants), soutenu par la progression des ventes en assurance-vie et dommages. Les analystes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un chiffre d'affaires de 28,388
milliards d'euros. Les ventes de la branche assurance-vie, épargne et retraite ont augmenté de 0,5% à 16,54 milliards d'euros pour représenter 60% du chiffre d'affaires total du groupe.
Cette branche "a bénéficié d'une collecte accrue et de la confiance renouvelée de nos clients", a déclaré le PDG d'Axa Henri de Castries. Selon ce dernier, "les efforts menés pour augmenter nos
marges ont porté leurs fruits".
La collecte nette de la branche assurance-vie, épargne et retraite est positive à 4 milliards d'euros et le volume des affaires nouvelles a progressé de 1,6% à 1,631 milliard d'euros.
Les ventes de l'activité dommage ont atteint 9,243 milliards d'euros, en progression de 1,4% sur un an, soutenu par la hausse des prix.
Les ventes de la branche assurance internationale ont augmenté de 2,8% à 1,212 milliard d'euros et la gestion d'actifs de 6,2% à 809 milliards. En gestion d'actifs, la décollecte a atteint 12
milliards d'euros.
Estimant avoir commencé à récolter les bénéfices des actions initiées en 2009, Axa pense pouvoir tirer parti de la reprise graduelle de l'environnement économique en 2010.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Performances et stratégie
Chiffre d'affaires
Au 30.09.2009 : 68.094 millions d'euros (-2,0% en publié et -5,1% en base comparable)
Au 30.06.2009 : 48.414 millions d'euros (-1,8%)
Au 31.12.2008 : 91.221 millions d'euros (-2%)
Résultats
Au 30.06.2009, Résultat opérationnel : 2.116 millions d'euros (-26%); Résultat net : 1.323 millions d'euros (-38%)
Au 31.12.2008, Résultat opérationnel : 4.044 millions d'euros (-17%); Résultat net : 923 millions d'euros (-83%) au 31.12.2008
Prévisions
Le groupe est plus confiant pour l'avenir. Il affirme que les perspectives générales des marchés financiers se sont éclaircies au cours des six derniers mois, ce qui rend l'environnement plus
favorable à l'évolution de ses activités.
Stratégie
Trois types d'actions mises en oeuvre pour surmonter l'environnement actuel : (i) la focalisation sur la profitabilité avec des mesures d'ajustement de prix en dommages et vie, épargne, retraite,
(ii) les efforts de productivité sur toutes les lignes d'activités, et (iii) les initiatives en matière de gestion des risques, notamment aux Etats-Unis. AXA s'est fixé comme objectif de faire
partie des cinq premiers assureurs sur tous les marchés d'Europe Centrale et de l'Est d'ici 2012.
Evènements financiers
Le groupe a réalisé, avec succès une augmentation de capital de 2 milliards d'euros dans le but de saisir de futures opportunités d'acquisition, en priorité sur les marchés à forte croissance.
Cela inclut le rachat potentiel d'intérêts minoritaires en Europe centrale et de l'Est ainsi que la transaction proposée à sa filiale AXA Asia Pacific Holdings (APH) en Australie, pour le moment
rejetée par les actionnaires minoritaires. Selon le directeur financier, les pays émergents représentent aujourd'hui moins de 5% des résultats du groupe, mais ils devraient compter pour 15% du
résultat d'ici trois à cinq ans.
Forces et faiblesses de la société
Forces
- Solides positions concurrentielles à travers le monde;
- La communication financière du groupe, transparente, est très appréciée par les analystes;
- Dans son rapport annuel, l'assureur présente une information en très bonne conformité avec les recommandations Afep-Medef;
- Si elle réussit, l'acquisition d'APH doublerait l'exposition du groupe aux marchés asiatiques, très porteurs;
- La solidité financière du groupe a été encore renforcée sur le troisième trimestre, avec un ratio de Solvabilité I au 30 septembre 2009 légèrement supérieur à 140% (contre 133% au 30 juin
2009);
- Le groupe apure peu à peu son bilan : 691 millions d'euros de dépréciations d'actifs ont été provisionnés au cours du premier semestre 2009.
Faiblesses
- Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires de l'assureur a reculé de 5,1% (en base comparable), à 68,1 milliards d'euros car AXA continue à éprouver des difficultés dans la
vie-épargne-retraite avec les produits en unités de compte. L'activité de gestion d'actifs également souffre de sa sensibilité aux marchés financiers, avec un chiffre d'affaires qui a plongé de
31%, à 2,2 milliards d'euros;
- Sur le premier semestre, le groupe a enregistré de mauvaises performances en assurance-vie, sa principale activité, avec un résultat opérationnel en recul de 16%;
- La gestion d'actif a également vu ses performances se détériorer sur la même période, avec un résultat opérationnel en chute de 42%, qui résulte d'un repli des commissions sur les actifs
gérés;
- AXA ne sera pas en mesure d'atteindre les objectifs chiffrés du plan Ambition 2012, visant à doubler le chiffre d'affaires et à tripler le résultat opérationnel entre 2004 et 2012;
- En mars 2009, Fitch Ratings a dégradé la note de solidité financière des principales filiales d'AXA, la notation de la dette senior de la Société, celle de la dette subordonnée et celle de la
dette court terme. L'agence de notation a également révisé ses perspectives sur ces notations de «stables» à «négatives ».
La valeur et son secteur
Principales activités
Assurance vie, épargne, retraite (64% de l'activité), assurance dommages, assurance internationale et gestion d'actifs