Portefeuilles au 21 août 2009

Journée incroyable ! Le CAC40 a pris plus de 100 points. Il est vrai que la cloture du mois pour les options est généralement favorable à une hausse, mais cette fois-ci le marché a explosé à la hausse, conforté par les chiffres de l'immobilier américains : Les ventes de logements anciens ont progressé de 7,2% en juillet aux Etats-Unis à 5.24 millions d'unités, contre une hausse de 1,2% attendue par les économistes. Il s'agit là de la plus forte hausse enregistrée en un mois depuis 10 ans. Sur un an, les reventes de logements s'inscrivent désormais en hausse de 5% en juillet.

Il faut cepandant tempérer: Le prix médian des logements anciens, à 178.400 dollars en juillet, ressort en baisse de 15,1% sur un an, et les stocks de logements en vente ont augmenté de 7,3% à 4,091 millions le mois dernier, contre 3,811 millions d'unités en juin, soit un délai moyen de vente de 9,4 mois au rythme actuel.

Tous ces chiffres montrent que les financiers arrivent à se débarasser des logements saisis, mais pas forcément très vite...

Portefeuille action: 21.753€

Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte Var 1/1/09

Bnp 72 3551.56 € 49.3272 € 58.90 € 4 240.80 € 689.24 € +19.41% +94.71%

Ipsos 70 1499.07 € 21.4153 € 19.92 € 1 394.40 € -104.67 € -6.98% +3.37%

Wendel 64 5953.72 € 93.0269 € 30.80 € 1 971.20 € -3982.52 € -66.89% -12.99%

Teleperf. 75 1490.94 € 19.8792 € 23.60 € 1 770.00 € 279.06 € +18.72% +18.47%

Lafarge 40 2973.11 € 74.3276 € 56.36 € 2 254.40 € -718.71 € -24.17% +30.01%

CAC 263 15011.36 € 57.0774 € 37.51 € 9 865.13 € -5146.23 € -34.28%

Espèces
257.62 €     257.62 € 686.38 € <-Divid.

30000.00 €     21 753.55 € -8297.44 -27.66% +23.41%

Très forte hausse du portefeuille action grace à BNP, qui du coup évite de se faire repasser devant par le portefeuille dérivé ! Wendel continue de décevoir: C'est le seul titre en portefeuille négatif deupis le début de l'année, sans raison fondamentale. Il faut dire que le désamour du marché pour Saint-Gobain n'y est pas pour rien ! On reste malgré tout très confiant sur le dossier.

Portefeuille dérivé: 21.350€
Nous avons roulé notre position en début d'après-midi (il faut le faire avant 16h, heure de cloture le dernier jour de cotation pour le PXA et le FCE), avec une nouvelle référence à 3700 points. Nous avons donc vendu notre Call et nos 2 FCE contre Call et Put au nouveau strike. Si le CAC40 dépasse 3700 points, nous couvrirons avec 2 FCE septembre, comme nous aons été amenés à le faire ce mois-ci. Il n'est pas question de se laisser distancer par le CAC40 !
On touche désormais le portefeuille action, et suivant les projections, si tout reste stable d'ici le 18 septembre prochain, à l'échéance des options, le portefeuille dérivé sera enfin repassé devant le portefeuille action, qui lui-même devance sa référence, le CAC40. Les choses redeviendraient "normales" après avoir subi une baisse incroyable l'an passé.

Portefeuille Edge: 12.380€
Une lettre de gestion a été envoyée aux lecteurs ce jour.



La volatilité reste stable, à 25,51% en cloture. Nous sommes toujours au dessus de 20%, le seuil maximum d'une configuration seraine de marché. Si nous avons quitté la zone de panique depuis avril (caractérisé par une volatilité au delà de 40%), nous sommes encore loin d'une normalisation du marché Action.