Analyse marchés : CAC 40 et S&P 500

Environnement

7^ème journée de hausse consécutive. Sur les 38 publications de résultats du S&P 500 hier, 28 ont publiées au-dessus des attentes. Encore un bon nombre de publication aujourd'hui, liste publiée ICI.

Les acheteurs ont le plein contrôle mais prudence. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C11 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support. Mais attention les niveaux moyen termes se trouvant au milieu du range, perdent de leur signifiance moyen terme, on s'en servira comme pivot dans le range.

Court terme : Baissier

Le CAC 40 (futures) est donc parvenu à enregistrer une septième journée de hausse consécutive. Sur les 5 dernières années cela s'est produit en 2006 avec une hausse consécutive de 10 jours d'une ampleur de +4.3% et une hausse de 7 jours d'une ampleur de +2.6%. Cela n'est pas très comparable avec les +12.5% de ces derniers jours. En revanche, cela s'est produit une nouvelle fois le 27-08-2008 (voire graphe ci-dessous). Le mouvement est plus comparable et le marché s'est immédiatement retourné pour retracer la hausse.

Ce qui est intéressant sur le graphique ci-dessus est que la configuration après ces 7 jours de hausse est similaire à celle que nous attendons pour les prochains jours/semaines.

Nous pensons que la vague de baisse depuis mi juin était un ABC. Et dans notre scénario favori (le range) nous devrions faire un rebond aussi en 3 temps (XYZ). Pour le moment nous sommes probablement dans la vague X, il resterait donc à faire une correction (Y) puis un nouveau plus haut (Z). Détails sur le graphique ci-dessous.

Compte tenu de cette analyse et du fait qu'une telle persistance dans le mouvement laisse penser que la progression n'est pas encore finie. Le prochain signal d'achat (même faible), qui se fait proche d'un retracement sera à jouer agressivement (quitte à inverser les positions vendeuses).

Points de contrôle court terme (prix future) :
C13 = S&P 944-50  >> CAC 3300
C12 = S&P 938-40  >> CAC 3240-50
C11 = S&P 915       >> CAC 3140-20
C9 = S&P 889-91    >> CAC 3080-100
C5 = S&P 875    >> CAC 3050-40

Moyen terme : Neutre dans un range

Après une petite correction attendue à court terme un nouveau plus haut sur le CAC40 vers 3400 sera probable. Les indices devraient ensuite former un point haut entre la mi-aout/début septembre, puis revenir chercher la zone du bas du range. Pour que ce scénario reste valide il ne faudrait pas que les indices dépasse de beaucoup leurs plus haut de l'année (de juin).

Le deuxième scénario consiste à dire que nous avons eut la première vague de hausse (1) et qu'elle ira jusqu'en 5. Cela ramènerait notre cher CAC 40 entre 3800 et 4000 points. C'est surement le scénario le plus envisagé par les intervenants en ce moment. C'est une des raisons pour lesquelles nous ne privilégions pas celui-ci. Nous pensons qu'une telle hausse pourra se faire mais pas tout de suite.

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 903-899    >> CAC 3100

Calendrier ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}