Analyse marchés : CAC 40 et S&P 500

Environnement

Nouvelle hausse des indices hier pour la 6^ème journée consécutive. Sur les 9 publications de résultats du S&P 500 toutes ont publiées au dessus des attentes. Le pétrole et l'euro sont en baisse.

Les acheteurs ont le plein contrôle mais prudence. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C11 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support. Mais attention les niveaux moyen termes se trouvant au milieu du range, perdent de leur signifiance moyen terme, on s'en servira comme pivot dans le range.

Court terme : Baissier

Depuis la semaine dernière nous attendons une correction à partir de 3220-3240. Nous n'avons toujours pas de raisons de changer d'avis. Les indicateurs continuent de montrer un excès mais la force de ce rallye est impressionnante. Nous avons rarement vu un marché aussi suracheté. Si cette force persiste jusqu'à demain, les probabilités d'une poursuite haussière augmenteraient comme nous avions indiqué dans cet article, la semaine dernière.

Pour le moment nous gardons notre scénario de correction mais si le S&P 500 parvenait à confirmer le dépassement de 940, il faudra rester prudent et éventuellement couper les positions. Pour le moment nous pensons que le dépassement de 940 n'est qu'une « prix trop haut » et que le S&P 500 devrait revenir rapidement sous ce niveau.

Points de contrôle court terme (prix future) :
C13 = S&P 944-50  >> CAC 3300
C12 = S&P 938-40  >> CAC 3240-50
C11 = S&P 915       >> CAC 3140-20
C9 = S&P 889-91    >> CAC 3080-100
C5 = S&P 875    >> CAC 3050-40

Moyen terme : Neutre dans un range

Après une petite correction attendue à court terme un nouveau plus haut sur le CAC40 entre 3300-3350 sera possible (à confirmer). Ensuite les indices devraient revoir le bas du range vers 3000 sur le CAC 40 et 880 sur le S&P 500. Difficile de voir plus loin car il y a trop de scénarios possibles.

Un nouveau plus haut annuel n'est certes pas impossible mais nous ne le privilégions pas. Tout comme les intervenants s'attendaient à une forte baisse après le déclenchement de la figure baissière en tête épaule. De plus en plus d'intervenant s'attendent à un nouveau plus haut tout simplement parce que les indices ont rebondis avec une extrême violence. Nous pensons que ces pics de suroptimisme et de surpessimisme vont aider à la formation d'une grosse congestion et semer le doute. La sortie se fera là où les intervenants s'y attendront le moins.

Désormais après cette violente hausse qui enchante les bulls (haussier) et leur fait crier victoire, nous recommandons de couper toutes les positions acheteuses moyen terme. Il reste peut être 1, 2 ou 3% de hausse mais le potentiel de baisse lui est de 8, 9 ou 10%. Le but sera de reprendre ces achats sous 3000 sur le CAC 40.

Si vous êtes attachés à vos positions vous pouvez vous couvrir en vendant du CAC 40 (en suivant notre trade court terme, par exemple) ou en vendant des calls échéance 1 à 3 mois (pour encaisser de la prime) sur chaque titre en portefeuille (même si cela ne couvrira probablement pas toute la baisse).

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 903-899    >> CAC 3100

Calendrier ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}