Portefeuilles au 31/12/2008

L'année démarre en Bourse ce jour... Mais faisons ensemble un point au 31 décembre 2008, base pour l'année qui démarre.
Portefeuille action: 17.627,70€, soit -40,61% depuis la création
 

Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte

Bnp Paribas 72 3551.56 € 49.3272 € 30.25 € 2 178.00 € -1373.56 € -38.67%

Ipsos 70 1499.07 € 21.4153 € 19.27 € 1 348.90 € -150.17 € -10.02%

Wendel 64 5953.72 € 93.0269 € 35.40 € 2 265.60 € -3688.12 € -61.95%

Teleperformance 75 1490.94 € 19.8792 € 19.92 € 1 494.00 € 3.06 € +0.21%

Lafarge 40 2973.11 € 74.3276 € 43.35 € 1 734.00 € -1239.11 € -41.68%

Lyxor Cac 40 263 15011.36 € 57.0774 € 32.66 € 8 589.58 € -6421.78 € -42.78%

Espèces:   17.62 €     017.62 € 686.38 € <-Dividendes

Total investi   30000.00 €     17 627.70 € -12183.29 -40.61%

Nous avons renforcé récemment BNP pour 21 titres supplémentaires, à un cours encore suppérieur à la cotation actuelle. En dehors de Wendel dont le poids est encore un peu plus élevé, c'est notre plus forte ligne (hors tracker CAC40). Nous croyons fortement que les bancaires seront les premières à remonter, si le marché repart en 2009. En effet, une reprise de cycle est toujours favorable pour le secteur. Dans le domaine, BNP a très largement notre préférence, bien que le marché la massacre actuellement, au même titre que toutes les bancaires. Nous ne faisons pas l'amalgrame entre les établissements, et considérons que BNP est bien la mieux placée du secteur, surtout depuis la reprise de BNL (en Italie), et la possible reprise de Fortis (en suspens...). On conserve notre ligne, avec un objectif d'environ 80-100€.

Wendel est donc notre plus grosse ligne. Le holding souffre de sa participation dans le domaine de la construction via Saint Gobain. Néanmoins, nous croyons à la bonne gestion de la société de participation, et maintenons notre confiance en conséquence dans le titre.

Lagarge est ensuite notre 3ième poste. La société connait des intérogations quand à sa structure financière. Un autre holding, le groupe Bruxelles Lambert, est premier actionnaire, et se renforce au fil de l'eau... Nul doute qu'il y a une raison ! L'association avec Nassef Sawaris, élargissant le spectre d'activité de la société aux pays émergeants est une excellente stratégie, non prise en compte par le marché, qui encore une fois, vend tout, quel que soit la qualité des titres ! On conserve précieusement en attendant un retour à 120€.

Viennent ensuite la diversification vers des sociétés "moyennes" que sont Ipsos et Téléperformance. Notre avis ne change pas, on conserve également.

Portefeuille dérivé: 12.660€, soit -57,80% depuis la création

Ce portefeuille suit le CAC40, avec un effet de levier de 2. Nous n'étions pas bien inspiré en lançant ce portefeuille au plus mauvais moment, et dans le sens de la hausse... ! Le CAC40 a perdu dans le même temps 43,35%. Si nous faisons moins bien en absolu, avec une perte supérieure donc, ce n'est pas vrai en relatif, car retraité du levier, nous surperformons le CAC40 de 14,45% maintenant. C'est ce que montre la courbe bleue clair sur nos graphes. Cette sur-performance augmente régulièrement au fur et à mesure de l'accumulation des valeurs temps. Le seul cas où nous reperdrions ce "temps" serait un très fort décallage à la hausse. Mais nous avons les moyens de contrer ce cas en achetant "en urgence" des FCE, couvrant ainsi le risque de décallage trop important d'un mois sur l'autre.
Notez qu'il faudrait que le CAC40 descende en gros sous 2000points pour annuler le portefeuille... L'effet de levier est malgré tout présent, à la hausse comme à la baisse ! Ceci étant, si une telle catastrophe se produisait, cela indiquerait que le système actuel ne tient plus du tout la route.

Portefeuille edge: 10.571€, soit +5,71% depuis la création

Ce nouveau portefeuille, créé à l'occasion du premier anniversaire du blog, a pour objectif une performance relativement décorrélée des marchés, à l'image des "Edge funds", ou en Français, "Fonds de couverture".
Il est commenté via une lettre à laquelle il faut s'inscrire pour bénéficier de l'information. Pour cela, il suffit d'entrer son E-mail en bas à gauche, et c'est tout ! En moyenne, vous recevrez moins d'une publication par semaine, mais dont la fréquence n'est pas régulière.
En 2 mois d'existance, nous avons déjà dépassé le rendement annuel du Livret A... Tel n'est pas notre objectif, moins ambitieux que cela (et pour un risque plus élevé que le Livret bien sûr). Nous souhaitons obtenir 1% par mois (soit 100€) sur ce portefeuille.

Profitons du bilan annuel pour afficher une dernière fois l'ancien graphe qui nous aura suivi depuis la création du blog, et qui laisse sa place au second graphe pour la suite (sur lequel on a ajoutré le portefeuille Edge, en noir):
Si la volatilité est restée "contenue" jusque septembre, oscillant entre 20% et 40%, tel n'a pas été le cas ensuite, où 40% repésente plutôt un plancher ! Ainsi, bien que la Bourse termine mercredi 31 décembre 2008 avec une volatilité de 34% (dans un marché très peu animé, pour il est vrai une demi-séance), nous restons à des niveaux d'aversion au risque exceptionnellement élevés.

Bonne année 2009 à tous ! Tous mes voeux de bonheur et de santé: cela compte bien pus que la finance, n'est-ce pas ?