Intel envisage de scinder ses divisions en raison de la poursuite de ses difficultés financières

Les plans de retour de Pat Gelsinger ne fonctionnent pas (encore ?)

En un mot: Intel cherche activement des conseils auprès de banquiers d'investissement après la publication récente de résultats financiers inquiétants. L'entreprise a du mal à traverser ce que les initiés considèrent comme la période la plus difficile de ses 56 ans d'histoire. Les dirigeants de l'entreprise envisagent des options, notamment la séparation potentielle de ses divisions de conception et de fabrication de produits.

Intel en est aux premiers stades des négociations avec ses conseillers financiers de longue date, Morgan Stanley et Goldman Sachs Group. Tout semble être sur la table, y compris la réduction des dépenses d'investissement et l'annulation de certains projets d'usines. L'entreprise étudie même des fusions et acquisitions.

La crise a fait suite à la publication de résultats financiers décevants au début du mois, qui a fait chuter l'action Intel à son plus bas niveau depuis 2013. L'action avait brièvement grimpé de 6,5 % au début de l'année, mais a chuté de 60 % depuis. La pilule a été difficile à avaler pour les actionnaires, sachant que l'indice de référence du secteur, le Philadelphia Semiconductor Index, avait gagné 20 % au moment de la publication des résultats.

Intel a enregistré une perte nette de 1,61 milliard de dollars au cours du dernier trimestre. Les analystes prévoient que d'autres pertes se produiront avant la fin de l'année. Amir Anvarzadeh, stratège de marché chez Asymmetric Advisors, a déclaré à Bloomberg que le modèle économique d'Intel était « en panne ». Il s'attend à des réductions substantielles des dépenses d'investissement au cours des 12 prochains mois.

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« Il faut s'attendre à d'importantes réductions des dépenses d'investissement d'Intel au cours des 12 prochains mois », a déclaré M. Anvarzadeh. « Le modèle d'Intel est en panne. L'entreprise doit lutter contre des incendies sur trop de fronts. »

L'entreprise élaborera un plan dans les prochaines semaines et le présentera à son conseil d'administration avant la fin du mois de septembre. La décision de séparer ses activités de conception et de fabrication empêcherait le PDG Pat Gelsinger de considérer l'entreprise comme un concurrent de premier plan du fabricant de puces électroniques géant TSMC.

Gelsinger est revenu chez Intel en 2021, promettant de redonner à l'entreprise sa gloire d'antan, ce qui l'a mis sous une pression intense pour tenir ses promesses. Il prévoyait d'étendre l'empreinte industrielle de l'entreprise, mais la baisse des ventes a entravé les progrès. Intel a récemment annoncé son intention de supprimer environ 15 000 emplois. L'entreprise souhaite également réduire ses dépenses et suspendre les dividendes, ce qui ne plaira probablement pas aux actionnaires.

Pour couronner le tout, le directeur Lip-Bu Tan, un membre essentiel des efforts de redressement de l'entreprise, a démissionné la semaine dernière. Sa démission complique encore davantage les efforts de l'entreprise pour revenir au sommet. Intel étant désormais évincé du top 10 des plus grands fabricants de puces en termes de valeur boursière et confronté à une concurrence féroce de la part de rivaux comme Nvidia, la route à suivre pour Gelsinger et son équipe semble de plus en plus incertaine.

Les projets de Gelsinger de faire de la production une pierre angulaire de la stratégie de retour d'Intel sont probablement voués à l'échec. Au minimum, l'entreprise va reléguer ces projets au second plan au profit d'une approche plus conservatrice.